Externe

In SUA se urmareste marmota Phil (n.r. ziua cartitei) pentru a afla cand se termina iarna, iar in Germania fiecare cifra economica este analizata pentru a anticipa sfarsitul iernii prelungite prin care trece industria tarii. Dupa luni intregi de stagnare, datele recente indica o posibila redresare, chiar daca modesta: evolutia PMI-ului manufacturier sugereaza ca sectorul privat german ar putea reintra pe crestere, scrie El Economista. Indicatorii anticipati de activitate economica din zona euro, cei mai urmariti fiind indicii PMI pentru sectorul privat, au adus vesti optimiste in februarie. PMI-ul manufacturier a sarit de la 49,1 puncte la 50,7 (se astepta o usoara crestere pana la 49,6), trecand pentru prima data din primavara lui 2022 pragul de 50 puncte, care separa contractia de expansiune. Chiar daca depasirea pragului de 50 puncte semnaleaza doar o expansiune modesta, mesajul este clar dupa o perioada lunga de stagnare. Raportul Hamburg Commercial Bank (HCOB) arata ca in februarie cresterea activitatii private a atins maximul ultimelor patru luni, datorita imbunatatirii performantelor atat in sectorul manufacturier, cat si in cel de servicii. "Recuperarea a fost sustinuta de cererea mai mare pentru bunuri si servicii, cu o crestere a comenzilor noi pentru a patra oara in ultimele cinci luni. In acelasi timp, pierderea locurilor de munca s-a mentinut solida, dar s-a incetinit usor, pe fondul stabilizarii volumului de munca restant si al usorului optimism pentru urmatoarele 12 luni", precizeaza raportul. Sectorul serviciilor a condus cresterea, cu o rata de expansiune a activitatii de 53,4, maximul ultimelor patru luni. Intrarile de comenzi noi au indicat o cerere sustinuta pentru bunurile si serviciile germane: portofoliul de comenzi din sectorul manufacturier a crescut cel mai mult in aproape patru ani, compensand usoara scadere in servicii. Comenzile externe au inregistrat prima crestere in sapte luni, marcand cel mai bun rezultat din februarie 2022. Munca restanta s-a stabilizat in februarie, dupa trei luni consecutive de scadere, iar in sectorul manufacturier volumul de munca in derulare a crescut usor pentru prima data din mai 2022. Sperante pentru PIB-ul din 2026 Pe fondul usoarei presiuni asupra capacitatii in manufactura, ritmul concedierilor a incetinit. Ocuparea fortei de munca in fabrici a scazut cu cea mai mica rata din aproape doi ani si jumatate, un semnal pozitiv dupa luni intregi de concedieri in industria germana. Totusi, in sectorul serviciilor, reducerea personalului s-a accelerat, marcand cea mai mare scadere a angajarilor din iunie 2020. "Industria germana creste din nou! Pentru prima data in mai bine de trei ani si jumatate, PMI-ul manufacturier intra in teritoriu expansiv. Comenzile noi au crescut solid, ceea ce sugereaza ca productia va continua sa se extinda in lunile urmatoare. Portofoliul de comenzi a crescut, iar comenzile externe au revenit dupa sase luni de scadere", explica Cyrus de la Rubia, economist sef HCOB. Se estimeaza ca stimulul guvernamental german (programul de infrastructura si cresterea cheltuielilor militare) va sustine suplimentar industria, iar datele privind comenzile industriale, mai ales in sectorul apararii, sugereaza o accelerare a PIB-ului german in 2026. Analistul Vincent Stamer de la Commerzbank subliniaza ca "increderea in afaceri a crescut datorita cheltuielilor guvernamentale majore, care sprijina tot mai mult industria", iar Paolo Grignani (Oxford Economics) considera ca Germania "revine treptat ca principal motor de crestere, cu productia si comenzile in crestere, dar ramane de vazut daca industria poate sustine cererea tot mai mare". Metafora efectul ketchup Carsten Brzeski (ING) noteaza ca "recuperarea germana continua sub suprafata. PMI-ul compozit a atins maximul ultimelor patru luni, iar PMI-ul manufacturier a depasit pragul de 50 pentru prima data in aproape patru ani. In timp ce Franta stagneaza, Germania ar putea prelua rolul de motor al zonei euro." Metafora "efectului ketchup" descrie cum stimulul fiscal german a fost lent la inceput, dar acum incepe sa genereze efecte vizibile: "Dupa multe ezitari cu bugetul masiv al coalitiei germane, primele efecte se vad si dau oxigen unui sector puternic afectat." Cu toate acestea, analistii avertizeaza ca o parte din stimul s-ar putea folosi pentru cheltuieli curente, nu pentru investitii pe termen lung, ceea ce poate oferi un impuls temporar ("subidon de azucar") economiei, insa sectorul apararii ramane un catalizator important al cresterii. Contextul general al economiei germane ramane complex: competitia internationala, lipsa gazului rusesc, dobanzile mari, birocratia si tarifele SUA au afectat profund traditionala putere industriala. Totusi, datele recente indica ca economia incepe sa revina treptat pe crestere, condusa de relansarea industriei manufacturiere.