Externe

Nomura Asset Management, una dintre cele mai mari companii japoneze de administrare a activelor, cu portofolii in valoare de peste 646 de miliarde de dolari, cumpara tot mai multe obligatiuni guvernamentale britanice. Numite si "gilts", acestea sunt titluri prin care statul britanic se imprumuta de la investitori, oferindu-le dobanda in schimb. "In Europa, datoria Regatului Unit este cea mai convingatoare optiune de investitie", a declarat vineri Yuji Maeda, director pentru investitii in instrumente cu venit fix al Nomura, intr-un interviu pentru Bloomberg. Potrivit acestuia, Banca Angliei "nu se grabeste" sa reduca dobanzile, ceea ce mentine randamentele acestor obligatiuni la un nivel atractiv. Castiguri peste media europeana In prezent, obligatiunile britanice pe 10 ani ofera un randament de aproximativ 4,4%, mult peste cele japoneze, care platesc doar in jur de 1,6%, si peste media europeana de circa 3%. Aceasta le face interesante pentru investitorii in cautare de profituri mai bune. Tarile cu economii stabile din zona euro, precum Germania sau Franta, platesc dobanzi mai mici, intre 2,2% si 2,8% pentru aceste titluri. In schimb, statele din Europa de Est ofera randamente semnificativ mai mari: in Romania au scazut sub 7%, in Ungaria se situeaza in jur de 6,8%, iar in Polonia, aproximativ 5,4%. Tari mai stabile economic, precum Lituania, raman mai aproape de media continentala, cu aproximativ 3,5%. Ce linisteste investitorii, apasa pe buzunarul britanicilor Maeda a explicat ca situatia economica a Marii Britanii "s-a stabilizat", dupa turbulentele de pe piete din toamna anului 2022, cand guvernul condus atunci de Liz Truss a propus reduceri masive de taxe, fara acoperire bugetara. Masurile au dus la o prabusire a lirei sterline, o crestere brusca a costurilor de imprumut si la interventia de urgenta a Bancii Angliei. "Turbulentele de atunci probabil au determinat guvernul sa fie mai prudent din punct de vedere fiscal", a spus el, adaugand ca majorarile de taxe anuntate pentru bugetul din noiembrie sunt "un semn pozitiv pentru investitori". Totusi, pentru cetatenii britanici, aceste masuri ar insemna o povara mai mare asupra veniturilor si un impact direct asupra costului vietii, mai ales acum, cand economia abia incepe sa se stabilizeze. Dobanzi mari, economie vulnerabila In acelasi timp, scaderea inflatiei si posibilitatea ca Banca Angliei sa reduca dobanzile ar putea face obligatiunile britanice mai valoroase in perioada urmatoare. Economistii de la Goldman Sachs estimeaza ca banca centrala ar putea incepe sa taie dobanda de politica monetara chiar in curand. Administratorul japonez de fonduri a atras atentia ca, pe termen lung, economia britanica se confrunta cu riscuri, legate de deficitul bugetar, impactul Brexitului si presiunile inflationiste generate de imigratie. Totusi, a spus el, actualele randamente ale obligatiunilor sunt suficient de ridicate acum incat sa ofere profituri atractive investitorilor, in urmatoarele sase pana la douasprezece luni: "Pe termen scurt, ne plac aceste niveluri". Situatia dificila a economiei britanice contribuie la aceste randamente mai mari, deoarece statul trebuie sa plateasca dobanzi mai generoase pentru a atrage finantare.