Business international

Cu doua luni inainte de Lunea Neagra, crahul pietelor care a dus la Marea Criza, un economist din Massachussets pe nume Roger Babson, ingrijorat de valul de investitori care imprumutau bani pentru a cumpara actiuni, declara ca "mai devreme sau mai tarziu va veni un crah, iar acesta ar putea fi groaznic". Ulterior, piata a scazut cu 3%. Insa in saptamanile care au urmat pietele au lasat deoparte premonitia lui Babson in parte din cauza optimismului privitor la produse mass-market ca radioul si automobilul.

Astazi, exista multe avertismente similare privitoare la AI, in special. Magnitudinea entuziasmului privitor la AI, ale carei perspective de generare de profituri raman in intregime ipotetice, ii uimeste pe multi investitori cu capul pe umeri. Si totusi, acum, ca acum un secol, ideea de a rata urmatorul mare trend a convins multe companii sa ignore astfel de profetii negre.

Daca o bula speculativa este definita drept orice fenomen in care valoarea unui anumit activ creste nesustenabil dincolo de o valoare fundamentala definibila, atunci sunt bule peste tot, iar acestea par sa se umfle si sa se dezumfle in acelasi timp, scrie Bloomberg.

Exista probabil o bula a aurului, al carui pret a crescut cu aproape 64% in decurs de un an pana pe 12 decembrie, si una a titlurilor guvernamentale, potrivit lui Borge Brende, CEO al Forumului Economic Mondial. Multi finantisti cred ca exista o bula a creditului privat.

Cele mai evidente absurditati s-au materializat, in care nu exista o cale usoara de a evalua valoarea intrinseca a unui activ. Valoarea totala de piata a Bitcoin, de exemplu, a urcat la 636 mld. dolari de la inceputul anului pana pe 6 octombrie, inainte ca moneda sa piarda toata aceasta valoare si mai mult, pe 12 decembrie. Volumul tranzactiilor cu memcoins a atins un varf de 170 mld. dolari in ianuarie, insa pana in septembrie s-a prabusit la 19 miliarde de dolari.

Multi investitori au evaluat aceste criptomonede nu pentru potentialul lor de a crea valoare pentru actionari si lumea intreaga, ci pentru sansa de a genera multi bani rapid.

Poate ca exista motive demografice pentru care investitorii incearca sa "joace" pietele financiare ca si cum acestea ar fi cazinouri. Un sondaj recent arata ca 6 din 10 americani aspira sa acumuleze avutie extrema, iar 70% din cei din GenZ si mileniali spun ca vor sa devina miliardari.

Toata lumea la nivel global este acum la curent cu oportunitatile de a face bani in acelasi timp. Acest lucru pare in regula in principiu, dar a dus la o frenezie de imitatie, competitie in masa si comportament de turma. Economia traditionala a fost inlocuita de economia atentiei.

In lumea afacerilor, intreaga atentie este concentrata pe AI. In cultura populara, exista de asemenea bula papusilor Labubu. In lumea alimentelor, exista cu siguranta o bula a proteinelor. In presa ar putea exista o bula a newsletterelor Substack, a podcasturilor gazduite de celebritati.

Mizele sunt mai mari pentru AI decat pentru papusile Labubu, bineinteles. Brusc, impactul cumulativ al unei bule AI incepe sa para mai sever.

Carlota Perez, o cercetatoare britanico-venezueleana care scrie de decenii despre ciclurile economice boom/bust, este la fel de ingrijorata ca si altii. Aceasta spune ca inovatia din sectorul tehnologiei este tranformata intr-o speculatie cu mize ridicate intr-o economie cazinou care este supraindatorata, fragila si predispusa la bule gata sa plesneasca odata ce indoielile active incep sa se raspandeasca. "Daca AI si cripto s-ar prabusi, ar provoca probabil un colaps global de proportii inimaginabile", scrie aceasta intr-un email. "Istoric, doar cand lumea financiara sufera consecinele propriului comportament, in loc sa fie perpetuu salvata, si cand societatea o aduce sub control cu reglementari adecvate, apar ere de aur cu adevarat productive".