Companii

Anul 2025 l-am inceput cu foarte multe semne de intrebare din punct de vedere politic, economic, financiar, social. Unele intrebari sunt in vigoare si acum, dar daca acum tragem linie, poate nu a fost un an chiar asa de prost cum ne-am fi asteptat, cel putin dupa primul tur al alegerilor prezidentiale.

De bine, de rau, nu ne-am confruntam cu vreo criza majora care sa dea Romania peste cap, avem un presedinte nou, pro-european, avem un guvern nou pro-european, avem o coalitei politica pro-europeana care merge inainte, in ciuda retoricii de rupere a coalitiei afisata in fiecare zi.

Desi a fost confruntata cu multe semne de intrebare, mai ales dupa cresterea taxelor- TVA-ul a crescut de la 19 la 21%, economia nu a intrat in criza, reuseste sa se mentina la suprafata in ciuda scaderii consumului si chiar sunt sanse bune de a inchide anul cu o crestere economica de peste 1%.

Cel putin pana acum, masurile fiscale adoptate de guvernul Bolojan si incercarea de a tine deficitul bugetar sub control au fost motive suficiente pentru ca agentiile de rating sa nu retrogradeze Romania si sa o arunce la categoria "junk", nerecomanda investitiilor.

Daca unele lucruri s-au linistit in tara, tensiunile geopolitice externe s-au inmultit si nu par ca se vor linisti chiar atat de repede.

Razboiul din Ucraina nu s-a incheiat, administratia Trump pune la indoiala viitorul Europei in forma ei politica actuala, iar numarul celor care ar vrea un alt model politic in Europa - sa nu mai primeasca ordinele de la Bruxelles - creste.

Aici puteti citi ce am scris pe 13 ianuarie 2025:

Ce va fi in 2025: tensiune politica si sociala, dobanzi mari, presiune pe curs, de cresteri salariale nu va fi vorba, ci de pastrarea jobului, piata imobiliara va scadea, preturile nu, IT-istii vor avea un nou an greu, economia si companiile vor fi presate din toate partile, dar piata are bani

Acum, dupa un an, sa vedem ce s-a adeverit si ce nu.

1. Cine va fi noul presedinte al Romaniei? In ianuarie nu am mizat pe Nicusor Dan, primarul Capitalei, cel care in mai a castigat al doilea tur de scrutin in fata lui George Simion, liderul AUR. Dupa ce in primul tur George Simion a castigat in forta, provocand o unda de soc atat in tara cat sii in strainatate, in al doilea tur Nicusor Dan a intors rezultatul, ceea ce a facut ca atat Romania, cat si Europa, sa spuna ca ne-a trecut glontul pe la ureche. Chiar daca AUR si cei care se declara suveranisti, nationalisti etc. sunt acum pe primul loc in sondaje, inca nu au ajuns la putere. Cel putin pana acum, coalitia pro-europeana - PSD, PNL, USR, UDMR - nu a esuat, in ciuda faptului ca PSD este cel mai mare critic al premierului Bolojan, mai mult decat cei din opozitie.

2. Economia va depinde daca va fi pe plus sau pe minus, in functie de stabilitatea guvernului si a scenei politice - Economia a pierdut viteza, am pierdut cateva motoare de crestere economica, dar a rezistat, rezista, in ciuda efectelor Ordonantei Austeritatii si a cresterilor de taxe si impozite din toamna. Stabilitatea guvernului Bolojan si reducerea deficitului bugetar sunt conditii obligatorii pentru stabilitatea politica, economica, financiara si sociala a Romaniei. Avvand in vedre ca razboiul din Ucraina nu s-a incheiat iar Europa de la Bruxelles trebuie sa arate ca este unita, nimeni nu vrea, nici Bruxelles, nici creditorii itnernationali ai Romaniei, sa se puna o presiune suplimentara pe Romania. nimenii nu vrea o criza politica si economica la Bucuresti.

3. Inflatia va creste in prima parte a anului, dar apoi va scadea - Inflatia a crescut, dar a crescut si mai mult in a doua parte a anului, dupa cresterea TVa, liberalizarea preturilor la energie, cresterea altor taxe si impozite. Nimeni nu prea a redus preturile, toata lumea a aruncat in pretul final catre consumator cresterea TVA-ului si a celorlalte taxe, asa ca inchidem anul cu o inflatie de aproape 10%, nivel dublu fata de estimarile de la inceputul anului.

4. Dobanzile vor sta sus - Dobanzile au stat sus, BNR nu a riscat reducerea dobanzii de referinta din cauza cresterii inflatiei si a necesitatii asigurarii unor conditii de randament bune pentru cei care finanteaza deficitul mare si datoria publica in crestere a Romaniei. Ta

5. Cursul valutar va sta stabil, cel putin in prima parte a anului - Cursul a crescut peste 5 lei/euro dupa primul tur al alegerilor prezidentiale, Banca Nationala fiind nevoita sa reduca presiunea pe cresterea cursului cu nu mai putin de 8 miliarde de euro in doar cateva zile, intre cele doua tururi de alegeri prezidentiale. Dupa ce Nicusor Dan a devenit presedinte iar guvernul Bolojan s-a instalat la Palatul Victoria, presiunea pe curs a mai slabit, dar cursul n nu s-a mai intors sub 5 lei pentru un euro. Dar Banca Nationala a reusit sa cumpere euro, refacand rezerva valutara, care a stabilit un nou record.

6. Bancile vor fi provocate din punct de vedere social si politic, adica vor fi dusmanii poporului, in contextul cresterii retoricii antionaliste, antioccident, antiUE, antisistem - Bancile din Romania, atat cele romanesti cat si cele straine, au fost din nou extrem de reziliente si din fericire retorica "anti" nu prea a castigat teren.

7. Companiile, in special cele romanesti, vor avea un an dificil in 2025, vom vedea din ce in ce mai multe companii cu mari probleme, care vor intra in concordat preventiv sau in insolventa - Desi lucrurile sunt complicate pentru toata lumea, si companiile romanesti au fost si sunt reziliente, iar problemele le-au transferat pentru 2026. Liberty Galati, adica Sidex, a intrat in concordat preventiv, dar problemele uneia dintre cele mai mari companii din Romania nu au ajuns atat de mari incat sa destabilizeze economia si Romania.

8. Pe piata muncii, tema principala va fi cum sa-ti pastrezi jobul si mai putin cum sa ai o crestere salariala - Desi economia este la limita, piata muncii inca nu a fost atat de afectata, intr-adevar tema pastrarii jobului este tema principala pentru angajati, iar cresterile salariale s-au mai redus. Inflatia in crestere a facut ca, in acest moment, salariile sa fie in teritoriu negativ, adica cresterea preturilor este mai mare decat cresterea salariilor.

9. IT-ul va avea un nou an dificil - piata de IT este si va fi din ce in ce mai impactata de AI, de restrangerea comenzilor, de schimbarea centrelor de putere, asa ca anul dificil pentru IT-isti va continua.

10. Piata imobiliara va stagna atat la nivel de tranzactii cat si la preturi, dar chiriile vor creste - Tranzactiile de pe piata imobiliara rezidentiala au scazut, desi preturile apartamentlor si chiriilor au crescut. Vedem insa o incetinire semnificativa pe piata rezidentiala.

11. Bursa de la Bucuresti s-ar putea sa mearga mai bine decat economia - Bursa chiar a avut un an 2025 spectaculos, cu o crestere a BET de peste 30%, care a sfidat reducerea semnificativa a cresterii economice si a tensiunilor politice, economice si sociale. Guvernul Bolojan nu a listat nimic la Bursa dar, in schimb, listarea Cris Tim, unul dintre cele mai mari grupuri din industria alimentara, a fost de succes. Pe piata bursiera sunt bani pentru companii si branduri bine pozitionate in piata.

12. Piata de fuziuni si achizitii M&A s-ar putea sa mearga mai bine decat asteptarile - In ciuda tensiunilor politice care au determinat stoparea sau amanarea unor tranzactii, piata si-a mai revenit in a doua parte a anului, ceea ce arata ca exista interes si din partea altor investitori pentru Romania, atat straini cat si romani. Regina Maria si-a gasit un alt cumparator, intr-o tranzactie enterprise value de peste 1,3 miliarde de euro.

Intr-un final, inchidem anul 2025 fara prea mari pierderi, este un an mai bun din punct de vedere economic decat estimarile, premierul Bolojan vrea sa reziste la Palatul Victoria, situatia finantelor publice, confruntata cu deficite bugetare mari si o datorie publica in crestere, pare ca se mai amelioreaza, ceea ce ii determina pe investitori sa nu iasa din Romania in corpore. Dar pentru asta Romania plateste un pret destul de mare prin dobanzile extrem de ridicate, prin marja de risc mai mare si prin faptul ca tot timpul situatia politica si financiara este pusa la indoiala.

Am vazut ce a fost in 2025, iar ce va fi in 2026 - previziuni - vom vedea in ianuarie.