Burse

Eugen Voicu, unul dintre cei mai cunoscuti antreprenori ai pietei de capital, cunoscut publicului larg dupa implicarea in salvarea clubului Dinamo Bucuresti, se confrunta cu o situatie complicata in ceea ce priveste Certinvest Management Solutions (CMS), compania de tip holding pe care o controleaza, avand in vedere ca societatea este in concordat preventiv cu semne de intrebare legate de viitor.

Societatea se afla in procedura de concordat preventiv, dupa ce administratorul concordatar Numera Restructuring a concluzionat ca firma "se afla intr-o stare de dificultate financiara certa, generata de un dezechilibru intre structura actuala a obligatiilor exigibile si capacitatea de generare de lichiditate pe termen scurt, situatie care, daca nu este corectata prin masuri specifice, risca sa evolueze intr-o stare de insolventa manifesta".

Potrivit raportului, "patrimoniul societatii a fost evaluat la data de 30.04.2025 de catre evaluatorul Veridio", la o "valoare de piata: 55.306.239 lei" si o "valoare de lichidare: 47.251.214 lei".

Administratorul arata ca planul de restructurare este singura optiune credibila, precizand ca este "construit in mod riguros, in acord cu cerintele Legii nr. 85/2014", si ca ofera "un set coerent de masuri - inclusiv ajustarea, esalonarea si plata creantelor - care permit stabilizarea pozitiei finanￂciare a Debitorului". Documentul subliniaza ca, in cazul CMS, "reorganizarea judiciara nu este aplicabila", intrucat societatea "nu are activitate operationala generatoare de fluxuri de numerar".

Raportul insista asupra diferentei semnificative dintre rezultatul unui concordat si cel al unui faliment: "in cazul unui faliment creditorii afectati vor incasa suma de 42.663.899 lei, in comparatie cu suma de 113.385.802 lei ce se propune a fi achitata prin prezentul Plan de concordat". Raportul poate fi analizat aici .

Falimentul ar duce la pierderi substantiale, intrucat "activele nelichide si nesusceptibile de conversie imediata... ar genera un grad de indestulare extrem de redus". Numera Restructuring afirma ca procedura trebuie privita ca necesara, planul fiind considerat "un act necesar, proportional si justificat legal", care urmareste "prevenirea starii de insolventa, protejarea patrimoniului societatii si maximizarea gradului de recuperare pentru creditori".

Analiza patrimoniului arata o evolutie divergenta intre expansiunea activelor si cresterea datoriilor. Raportul noteaza ca totalul activelor a crescut "de la 54,1 mil. lei in decembrie 2020 la un varf de 106,3 mil. lei in 2023", stabilizandu-se la peste 102 milioane lei in mai 2025, insa datoriile pe termen lung au urcat la "peste 117 milioane lei in 2025", in principal din obligatiuni. In acelasi timp, capitalurile proprii au ajuns la o valoare negativa de peste 31 milioane lei, dupa "pierderi operationale recurente".

Raportul mentioneaza si ca "nivelul curent de numerar este limitat", iar expunerea pe creante - in special cele intra-grup - ridica riscuri suplimentare pentru fluxul de lichiditate. Documentul subliniaza ca, fara omologarea planului, "societatea nu va putea evita starea de insolventa", iar alternativa ar fi exclusiv "procedura falimentului - cu consecinte distructive atat pentru Debitor, cat si pentru toti creditorii".