Burse

Hidroelectrica (H2O), cea mai mare companie din Romania dupa capitalizarea bursiera, evaluata de investitori la circa 68 mld. lei, la un pret de tranzactionare de aproximativ 150 de lei pe actiune, a raportat un profit net de 3,3 mld. lei in 2025, in scadere cu 20% fata de 2024, pe fondul unui an marcat de seceta severa si de cea mai mica productie de energie hidro din istoria Romaniei. Veniturile au fost de 9,61 mld. lei, plus 5%.

Potrivit raportului anual preliminar, "in anul 2025 s-a inregistrat cea mai mica productie de energie hidro din istoria Romaniei", in contextul unor conditii hidrologice nefavorabile, care au afectat semnificativ volumele disponibile pentru vanzare.

Productia bruta de energie electrica a scazut cu 14%, la 12.215 GWh, iar productia neta a fost de 11.847 GWh, minus 15% fata de 2024. In total, energia electrica vanduta s-a redus cu 4%, la 14.056 GWh.

Cu toate acestea, veniturile consolidate au crescut cu 5%, la 9,62 mld. lei, sustinute de preturi mai mari pe segmentul angro si de avansul puternic al activitatii de furnizare.

Pe piata angro, pretul mediu de vanzare a urcat cu 16%, la 553 lei/MWh, insa veniturile din acest segment au scazut cu 10%, la 3,51 mld. lei, din cauza volumelor mai mici. Compania noteaza ca "diminuarea cantitatilor disponibile la vanzare a limitat capacitatea companiei de a valorifica pe deplin majorarea veniturilor pe piata angro".

In schimb, segmentul de furnizare a crescut accelerat: veniturile au urcat cu 48%, la 3,45 mld. lei, pe fondul unui volum mai mare de energie livrat clientilor finali (A30%) si al unui pret mediu mai ridicat (A14%).

Desi veniturile au crescut, profitabilitatea s-a deteriorat. EBITDA s-a redus cu 17%, la 4,58 mld. lei, iar marja EBITDA a coborat de la 60% la 48%.

Marja operationala a fost de 38%, cu 12 puncte procentuale sub nivelul din 2024, iar marja neta s-a situat la 34%, minus 11 puncte procentuale.

Compania explica faptul ca "marja operationala si marja neta ale Grupului s-au redus cu 12 puncte procentuale (...), respectiv cu 11 puncte procentuale (...) fata de anul 2024, in principal pe fondul diminuarii cantitatii de energie electrica vanduta".

Chiar si in aceste conditii, rezultatele au fost peste asteptarile bugetare. "Profit net de 3.303 milioane RON, cu 20% sub anul 2024, dar cu 10% peste bugetul rectificat", se arata in raport. Rezultatul pe actiune a fost de 7,34 lei.

Pentru a acoperi scaderea productiei proprii si extinderea furnizarii, compania a crescut semnificativ achizitiile de energie electrica, care au urcat cu 175% ca volum si cu 336% ca valoare, la 911 mil. lei.

Cheltuielile cu transportul si distributia au crescut cu 33%, la 1,64 mld. lei, in timp ce beneficiile angajatilor au avansat cu 15%, la 1,02 mld. lei, pe fondul majorarilor salariale si al cresterii numarului de salariati.

Investitii de 781 mil. lei, in crestere cu 32%

Investitiile totale au ajuns la 781 mil. lei in 2025, in crestere cu 32% fata de anul anterior. Investitiile in proiecte de dezvoltare s-au dublat, la 209 mil. lei, iar cele in retehnologizare au crescut cu 59%, la 428 mil. lei.

Compania arata ca evolutia investitiilor "reflecta implementarea consecventa a strategiei de dezvoltare, modernizare si diversificare a companiei", intr-un context in care flexibilitatea si echilibrarea productiei devin esentiale pentru sistemul energetic.

Structura actionariatului arata ca statul roman, prin Ministerul Energiei, detine 80,06% din capitalul social, in timp ce persoanele juridice controleaza 16,8%, iar investitorii persoane fizice aproximativ 3,1%.

Pe bursa, actiunile companiei au crescut cu aproape 24% in ultimele 12 luni si cu peste 20% de la inceputul anului.