Business international

Traderii de pe piata de obligatiuni americane pariaza ca veniturile generate de tarifele impuse de Donald Trump vor contribui la echilibrarea finantelor publice ale SUA - o schimbare brusca de perceptie fata de inceputul anului, cand razboiul comercial a declansat o vanzare agresiva de titluri de trezorerie, scrie Financial Time.

Tarifele impuse partenerilor comerciali au zdruncinat pietele globale in aprilie si au ridicat temeri privind un soc economic, ceea ce l-a determinat pe presedinte sa suspende o parte din masuri. Totusi, investitorii se asteapta acum ca sute de miliarde de dolari colectati din tarifele ramase sa compenseze reducerile de taxe si sa limiteze nevoia de finantare suplimentara.

Biroul pentru Buget al Congresului estimeaza ca tarifele ar putea aduce 4.000 de miliarde de dolari in urmatorul deceniu - suma aproape egala cu impactul pe care il vor avea reducerile de taxe incluse in "One Big Beautiful Bill Act", legislatia fiscala promovata de Trump.

Insa optimismul pietelor a fost zdruncinat la finalul saptamanii trecute, dupa ce o curte de apel a mentinut o decizie care limiteaza puterile presedintelui privind unele dintre tarife. Desi acestea raman in vigoare pana la o decizie a Curtii Supreme, temerile privind pierderea unei surse majore de venit au declansat o noua vanzare de titluri guvernamentale.

Agentiile de rating S&P si Fitch au subliniat ca veniturile din tarife au contribuit la mentinerea ratingului suveran american, in contextul unei datorii publice record. Fara aceste venituri, estimarile arata ca datoria SUA ar putea depasi, pana in 2029, nivelul atins in timpul celui de-al Doilea Razboi Mondial.

"Este o sursa utila de venit, dar problema de fond ramane - America cheltuieste mult mai mult decat incaseaza", a avertizat Des Lawrence, strateg la State Street Investment Management.

Chiar daca tarifele lui Trump ofera o gura de oxigen pentru finantele publice, investitorii raman atenti: disparitia acestei surse ar putea alimenta presiunea pe pietele de obligatiuni si ar pune sub semnul intrebarii sustenabilitatea fiscala a SUA.