Business international

Ucraina trece prin vremuri cumplite. Belgia a blocat timp de mai multe zile un plan al UE de finantare a tarii atacate de Rusia cu ajutorul activelor rusesti inghetate in Europa. Cele mai multe dintre ele se afla in Belgia, unde produc dobanzi frumoase si impozite grase. Euroclear, institutia financiara belgiana unde sunt concentrate cele mai multe din activele rusesti inghetare, spune ca utilizarea lor ar duce la cresterea costurilor de finantare si ar lovi in increderea investitorilor.

Printre cei mai mari actionari ai Euroclear se numara un fond suveran al Chinei. Insa si Banca Centrala Europeana a refuzat sa participe la acest ajutor, considerand ca ar putea incalca legislatia UE. Bloomberg scrie, citand mai multi diplomati, ca si SUA au intervenit, facand lobby la mai multe state europene pentru a bloca planurile Uniunii de a folosi activele rusesti inghetate - in mare, rezerve valutare ale bancii centrale rusesti - pentru garantarea masivului imprumut european "de reparatii" de 140 de miliarde de euro destinat Ucrainei. Justificarea oficialilor americani ar fi aceea ca de activele rusesti este nevoie pentru obtinerea pacii intre Ucraina si Rusia si ca nu ar trebui folosite pentru prelungirea razboiului. Belgia spune ca planul pe care UE il are pentru activele rusesti ar pune in pericol o eventuala schema de pace.

In aceste conditii, cancelarul Germaniei Friedrich Merz a lasat ieri toate treburile deoparte pentru a se duce degraba in Belgia si a face presiuni asupra premierului belgian pentru ca acesta sa nu se mai opuna planului paneuropean de finantare a Ucrainei. A fost insotit de presedinta CE, Ursula von der Leyen. Tara atacata in februarie 2022 de Rusia ramane rapid fara resurse financiare, fara oameni, fara arme si fara sprijinul SUA. Merz a avertizat ca de deblocarea planului de finantare depinde viitorul Europei.

Dupa ce Rusia a invadat Ucraina, tarile occidentale au inghetat active rusesti de 290 de miliarde de euro. O mare parte din ele, 194 miliarde de euro, sunt in Belgia, dintre care 183 de miliarde de euro la Euroclear, institutie financiara care functioneaza ca depozit central de valori mobiliare si ca facilitator pentru tranzactii transfrontaliere, folosita intens in trecut de Rusia. Banii au ramas acolo cand au fost inghetati. Planul UE de finantare a Ucrainei printr-un imprumut de 140 de miliarde de euro, pus la punct de Comisia Europeana, implica folosirea a 90 de miliarde de euro din activele rusesti inghetate ca garantii. Insa problema, din perspectiva BCE, a Euroclear si a guvernului belgian, este ca s-ar putea sa apara situatia in care nu poate fi stransa imediat lichiditate pentru returnarea activelor rusesti inghetate in cazul in care Moscova castiga vreun proces in acest sens.

Planul CE prevede ca statele UE vor furniza garantii pentru a-si imparti riscul returnarilor. Sunt temeri ca garantiile nu vor putea fi mobilizate suficient de rapid daca vine vreo criza. De aceea, Bruxelles-ul a intrebat BCE daca aceasta ar putea fi creditor de ultima instanta pentru Euroclear. Insa, potrivit FT, oficialii bancii centrale a zonei euro au exclus acest lucru pentru ca ar insemna ca BCE sa acopere direct obligatiile financiare ale guvernelor UE, ceea ce nu este permis de tratatele europene.

Euroclear a cerut garantii neconditionate. Activele rusesti inghetate au adus institutiei in 2023 dobanzi de 4,4 miliarde de euro. Unul dintre cei mai mari actionari ai Euroclear este un fond suveran de investitii al Chinei. Guvernul Belgiei impoziteaza aceste profituri cu 25% si a impartit doar o parte din veniturile din aceste taxe cu Ucraina. Statele europene au folosit in trecut profiturile generate de activele rusesti pentru a ajuta Kievul, dar n-au folosit activele in sine.

Liderii UE se vor intalni luna aceasta pentru a supune la vot imprumutul pentru reparatii destinat Ucrainei. Planurile CE ar trebui sa asigure doua treimi din nevoia de finantare a Ucrainei pentru 2026 si 2027 si, potrivit Ursulei von der Leyen, ar pune Kievul pe o pozitie superioara in negocierile pentru pace. Alternativa la finantarea garantata cu activele rusesti sunt imprumuturi de pe pietele internationale cu garantii de la bugetul UE.