Eveniment

Agentia Moody's a publicat vineri seara o analiza periodica a ratingului Romaniei, explicand ca, desi masurile de reforma fiscala au avut efect asupra reducerii deficitului bugetar, tara continua sa se confrunte cu riscuri din cauza instabilitatii politice si a continuarii razboiului din Ucraina.

Romania este pe ultima treapta recomandata pentru investitii, Baa3, cu perspectiva negativa. Astfel, in cazul unui downgrade in categoria Ba1, statul va fi nevoit sa plateasca costuri mult mai mari cu dobanzile, ceea ce ar limita capacitatea guvernului de a sprijini dezvoltarea economica.

Deficitul fiscal al Romaniei a inceput sa scada dupa anuntarea unor masuri semnificative de consolidare fiscala in iulie si septembrie 2025. Estimam ca deficitul bugetar total va ajunge la 6,3% din PIB la sfarsitul anului 2026, in scadere de la 8,2% din PIB la sfarsitul lui 2025 si de la un varf de 9,3% la sfarsitul lui 2024 (conform Sistemului European de Conturi).

Desi acest lucru reprezinta un efort foarte semnificativ de consolidare fiscala, povara datoriei guvernamentale va continua sa creasca dupa 2026 daca nu vor fi adoptate masuri suplimentare pentru 2027 si anii urmatori.

Pe baza presupunerii ca deficitul bugetar va scadea la 5,7% din PIB la sfarsitul anului 2027, estimam ca povara datoriei va ajunge la 62,9% din PIB la sfarsitul acelui an, in crestere de la un estimat de 60,5% din PIB la sfarsitul lui 2025.

O crestere semnificativa a riscurilor geopolitice generate de razboiul din Ucraina sau presiuni tot mai mari asupra finantarii deficitului ridicat de cont curent al Romaniei ar putea adauga, de asemenea, presiuni negative asupra ratingului.

Oboseala reformelor, rotatia functiei de prim-ministru in cadrul coalitiei de guvernare formata din patru partide in prima jumatate a anului 2027, precum si alegerile parlamentare din 2028 cresc riscurile pentru continuarea reducerii deficitului si stabilizarea datoriei la un nivel compatibil cu ratingul Baa3.

Perspectiva negativa reflecta riscurile semnificative de implementare asociate programului ambitios de consolidare fiscala al guvernului. Masurile fiscale adoptate din iulie 2025 au avut un impact pozitiv asupra perspectivelor fiscale ale Romaniei.

Totusi, raman riscuri importante privind reducerea deficitului pe termen lung, in principal din cauza dificultatii de a mentine sprijinul politic pentru consolidarea fiscala dupa 2026, in contextul rotatiei planificate a functiei de prim-ministru in 2027 si al alegerilor parlamentare programate pentru 2028.