Zf 24

Jean Tirole, economist francez si laureat al Premiului Nobel, avertizeaza ca lipsa de supraveghere a stablecoin-urilor ar putea impinge guvernele spre salvari financiare colosale in cazul unei crize viitoare, informeaza Financial Times.

Intr-un interviu acordat FT, castigatorul Nobelului pentru economie din 2014 s-a declarat "foarte, foarte ingrijorat" de reglementarea insuficienta a acestor active digitale si de posibilitatea declansarii unei "panic runs" - retrageri masive din partea deponentilor - daca vor aparea indoieli privind rezervele reale la care sunt ancorate tokenurile.

Stablecoin-urile, precum cele emise de Tether sau Circle, sunt monede digitale garantate de active din lumea reala si castiga rapid teren. Adoptarea lor ar putea accelera dupa ce administratia americana a adoptat, in iulie, o lege care permite bancilor sa lanseze propriile active digitale legate de dolar si sustinute de titluri de stat ale SUA.

Utilizarea globala a stablecoin-urilor a atins deja aproximativ 280 de miliarde de dolari, in contextul in care presedintele Donald Trump promoveaza ideea integrarii acestora ca pilon central al sistemului financiar.

Pentru utilizatorii obisnuiti, stablecoin-urile pot parea "un depozit perfect sigur". Totusi, avertizeaza Tirole, ele ar putea deveni o sursa de pierderi majore si ar putea forta guvernele sa intervina cu bailout-uri extrem de costisitoare.

Un alt pericol invocat: randamentele scazute ale titlurilor de stat americane, activele considerate "de siguranta" pentru garantarea stablecoin-urilor. In trecut, acestea au avut chiar randamente negative dupa ajustarea la inflatie, iar in astfel de conditii emitentii ar putea cadea prada "ispitei" de a investi in active mai riscante, dar cu profituri mai mari.

"Asta este reteta perfecta pentru instabilitate", avertizeaza profesorul de la Toulouse School of Economics.