Burse

￢ "5-10% reducere a accizei: impact bursier probabil foarte mic, aproape insesizabil singur - 0,1-0,4% per actiune; 15-20%: pozitiv, dar modest - 0,3-0,8%; 25%: ar putea conta mai clar, insa tot vorbim de un efect de ordinul 1%", spune profesorul Dumitru Chisalita ￢ Chiar si o reducere mare a accizei ajuta, dar pentru OMV Petrom efectul direct pe actiune pare mai degraba moderat, nu exploziv ￢ Motivul este simplu: cererea de motorina reactioneaza relativ putin la pret pe termen scurt, iar OMV Petrom nu este doar un retailer de motorina, ci un grup integrat. Abia o reducere de la 25% in sus pentru accizele la carburanti, in prezent 2,8 lei pe litru pentru motorina si 3 lei la benzina, ar putea conta pentru o impulsionare a actiunilor OMV Petrom (SNP) in fata scaderii consumului, insa chiar si asa impactul va fi unul minor, de 1% din pret, fara a fi vorba de o reajustare a sentimentului, spune analistul care a anticipat scumpirile la pompa. Pe de alta parte un broker avertizeaza ca statul - la fel ca in alti ani - ar putea impozita puternic profiturile exceptionale ale Petrom, masura deja luata in calcul de premierul Bolojan. Insa marele semn de intrebare pentru investitorii Petrom, inclusiv statul roman si fonduri de pensii private, deci milioane de salariati, este daca preturile mai mari ale titeiului ar putea - cel putin pe termen scurt/mediu - sa compenseze scaderile anticipate de analisti din cauza scaderii consumului de carburanti, tendinta observata si de conducerea Petrom si reflectata si in raportul pe 2025: minus 3% pe motorina si 2% pe benzina ca volume. "Reducerea accizei la motorina este adesea prezentata ca un "boost" pentru companiile petroliere si pentru bursa. In realitate, efectul asupra OMV Petrom este mai degraba marginal decat decisiv. Cererea de motorina reactioneaza relativ putin la pret pe termen scurt, iar OMV Petrom nu este doar un retailer de motorina, ci un grup integrat, unde conteaza si petrolul, gazele, rafinarea si investitiile mari precum Neptun Deep", explica Dumitru Chisalita, presedintele Asociatiei Energia Inteligenta, pentru ZF. Reducerea accizei la motorina urmareste ca pretul final la pompa sa nu depaseasca pragul de 10 lei/litru, in timp ce TVA de 21% si acciza de circa 2,804 lei/litru reprezinta peste jumatate din costul combustibilului. In conditiile in care cererea este relativ rigida, efectul asupra volumelor vandute va fi limitat. "Prin urmare, si reactia bursei ar fi pe masura, pozitiva, dar slaba. Investitorii nu vor reevalua masiv actiunea doar pentru o schimbare fiscala care influenteaza marginal cererea." "Reducerea accizei ajuta, dar nu schimba jocul. Pentru actiunea OMV Petrom, este un factor de fundal - nu motorul principal al cresterii", adauga Chisalitta, care a avertizat si la inceputul razboiului din Iran ca pretul motorinei va trece de 10 lei pe litru. Brokerul Dragos Mesaros, director de tranzactionare la Estinvest, completeaza perspectiva: "Daca firmele din energie vor fi taxate pe profitul suplimentar rezultat din diferenta pretului la barilul de petrol, efectul asupra OMV Petrom va fi negativ. Chiar daca vor obtine profituri mai mari din cresterea pretului petrolului, statul le va taxa, ceea ce poate tempera impactul reducerii accizei asupra actiunilor."