Opinii

Vicepresedinte, Ioannis Tsakiris Consilier prezidential, Radu Burnete Stimati membri ai personalului BEI si FEI, domnule Marius Cara, Stimati invitati,

Sunt deosebit de incantat sa fiu aici si sa impartasesc cateva ganduri despre dezvoltarea sectorului de private equity, nu doar din postura de bancher central, ci si ca profesionist in finante, cu peste un deceniu de experienta in sectorul privat, mai exact in administrarea activelor, unde s-a construit fundamentul carierei mele si fata de care continui sa am o preocupare profunda.

"Capitalul merge acolo unde este cel mai bine primit si ramane acolo unde este bine tratat", spune un citat atribuit adesea celebrului editor al publicatiei The Economist , Walter Bagehot.

Nu as putea fi mai de acord.

Cetatenii europeni economisesc anual intre 1,2 si 1,6 trilioane euro.

Provocarea Europei nu este lipsa economisirii, ci alocarea acesteia.

Astazi, poate mai mult ca oricand, punerea acestui capital la lucru in economia europeana a devenit nu doar o necesitate, ci, as spune, un imperativ, unul care nu trebuie determinat prin constrangere sau reglementare, ci prin crearea de oportunitati de investitii si a mecanismelor si cadrelor adecvate care sa faciliteze acest lucru.

Asa cum ne-a reamintit Raportul Draghi, Uniunea Pietelor de Capital nu mai este o optiune, ci o strategie de supravietuire. Pentru a acoperi deficitul anual de investitii de 800 de miliarde de euro, trebuie sa transformam Europa dintr-un continent al economisitorilor intr-un continent al investitorilor.

Modelul european de crestere este unul bazat pe creditarea bancara, in timp ce modelul de crestere al Statelor Unite este bazat pe pietele de capital. Intrebarea care se ridica acum este daca ar trebui sa ne orientam mai mult catre capital. Iar raspunsul meu este clar: da.

Si aici parteneriatul dintre institutii publice precum BEI si sectorul de private equity, sub umbrela ROPEA in cazul nostru de astazi, devine vital, actionand ca o punte care pastreaza inovatia europeana si capitalul european acasa. Si, important, drept consecinta, mentine si sporeste prosperitatea europeana.

Intrebarea privind ce face un investitor pentru a se extinde dupa ce atinge succesul in propria sa tara europeana este graitoare.

Am tinde sa spunem ca mai intai isi deschide activitatea intr-o alta tara europeana, pentru a se extinde.

In multe cazuri, din pacate, raspunsul real este ca traverseaza oceanul, merge la Nasdaq, pentru a se lista.

Acest fenomen este atat de raspandit in randul companiilor foarte mari, incat are chiar si o denumire proprie: "Problema exitului european". De altfel, acest lucru este evidentiat si de Draghi.

Ca orice problema structurala, "Problema exitului european" are nevoie de o solutie. Iar acea solutie o reprezinta piete de capital mai profunde si mai ample acasa.

Realitatea este ca, de foarte multe ori, visul antreprenorului european de succes este sa sune clopotelul la Nasdaq. Dar obiectivul nostru colectiv, ca europeni, factori de decizie si institutii precum BEI, este sa construim aici, sa construim un ecosistem financiar european in care "a deveni global" sa nu insemne neaparat "a parasi Europa".

Ne dorim ca performerii nostri sa gaseasca chiar aici, in Europa, capitalul de care au nevoie pentru crestere. Iar un sector de private equity bine dezvoltat are capacitatea de a oferi exact acest lucru.

Consolidarea Uniunii Economiilor si Investitiilor este una dintre prioritatile strategice ale Grupului BEI si reprezinta totodata o oportunitate pentru Romania, care trebuie sa isi dezvolte piata de capital pentru a oferi oportunitati de crestere companiilor antreprenoriale de succes.

Sectorul de private equity, care are un impact semnificativ asupra economiei prin crestere accelerata si o creare neta mai mare de locuri de munca, este unul dintre principalele canale identificate ca fiind esentiale pentru directionarea capitalului institutional si privat catre economia locala si pentru dezvoltarea competitivitatii.

As vrea sa ma opresc o clipa si sa laud BEI pentru activitatea sa in acest domeniu: Nu putem discuta despre pietele de capital fara a recunoaste rolul esential pe care Banca Europeana de Investitii si Fondul European de Investitii il joaca in calitate de catalizatori in sectorul de private equity.

Intr-un peisaj global definit de volatilitate, implicarea strategica a BEI a transformat fundamental modul in care ideile bune devin lideri de piata. Prin ancorarea pietelor de venture capital si sustinerea fondurilor de private equity, BEI ofera mult mai mult decat lichiditate: ofera un "sigiliu de excelenta" care atrage capital privat si investitori institutionali care altfel ar putea ezita.

Aceasta arhitectura financiara bine conceputa asigura faptul ca cele mai ambitioase companii ale noastre pot accesa capital pentru scalare chiar aici, in Europa, transformand potentialul in realitate si asigurand ca motorul inovatiei romanesti si europene ramane atat intern, cat si de clasa mondiala.

Ecosistemul PE s-a dezvoltat puternic in ultima perioada, cu sprijinul programelor Fondului European de Investitii si al fondurilor din PNRR, care au fost esentiale pentru evolutiile pozitive pe care Romania le-a inregistrat in acest sector.

Douazeci de noi fonduri de VC, PE si infrastructura reprezinta un reper remarcabil, un succes pe care trebuie sa il recunoastem, sa il celebram si sa il sustinem in continuare.

La BNR, suntem fundamental ghidati de date, si as dori sa impartasesc doua cifre care sunt convins ca vor fi de interes: estimam cresterea potentiala pe termen lung a PIB-ului tarii la aproximativ 3%. Majoritatea, mai mult de doua treimi din aceasta cifra, provine din capital. Din acumularea de capital. In timp ce contributiile productivitatii sunt relevante, iar forta de munca este estimata sa aiba contributii modeste, dar pozitive, acumularea de capital ramane esentiala.

De aceea private equity este un subiect relevant astazi si in viitor. Si de aceea Romania trebuie sa ramana un mediu primitor pentru investitiile straine.

Pe piete precum Romania si Europa Centrala si de Est, private equity joaca un rol care depaseste capitalul. Antreprenorilor romani nu le lipsesc ideile sau ambitia. Ceea ce le lipseste adesea este capitalul structurat, riguros, precum si guvernanta care vine odata cu acesta.

Fondurile de PE asociaza ingeniozitatea locala cu disciplina institutionala, ajutand afacerile bune nu doar sa creasca, ci sa creasca in mod corect. Companiile bune, cu idei solide, pot ajunge doar pana la un anumit punct pe cont propriu.

Private equity este puntea dintre potential si scalare.

La BNR, avem mandatul de a mentine stabilitatea preturilor si de a apara stabilitatea financiara.

Stabilitatea financiara si cresterea pe termen lung nu sunt doar compatibile, ci se consolideaza reciproc.

PE sustine economia reala si castigurile de productivitate si este un sector complementar sectorului bancar si pietei de capital reglementate. Impreuna, acestea aduc cea mai mare valoare societatii, cresc rezilienta economiei noastre si directioneaza capitalul in cel mai bun mod posibil: din economii catre investitii, locuri de munca si prosperitate.

Sectorul bancar, in calitate de administrator al economiilor interne, nu este, desigur, in afara imaginii: bancile pot sprijini activ pietele de PE prin feeder funds, prin bratele lor de administrare a activelor si, vorbind si din postura de fost CIO al unui fond de pensii private, prin activitatea lor in zona fondurilor de pensii: un bazin de 40 de miliarde euro, si in crestere, care asteapta sa faca si mai mult pentru detinatorii sai.

Rolul nostru este sa construim mediul potrivit astfel incat general partners, fondurile de pensii, bancile si ceilalti participanti la piata sa poata mobiliza impreuna capital, utilizand instrumente europene testate, cu private equity drept unul dintre canalele-cheie pentru crestere, productivitate si randamente pe termen lung.

ROPEA a construit ceva important: o platforma credibila, ambitioasa, care pune Romania pe harta private equity-ului european emergent, dar serios. Munca ce urmeaza este considerabila, dar, avand aceasta fundatie, sunt convins ca ce este mai bun abia urmeaza.

Va multumesc. Nu exista o sala mai potrivita pentru a avea aceasta conversatie si o astept cu sincer interes.