Eveniment

￢ Inflatia mare ajuta bugetul, dar nu ajuta consumul, deci nici economia, care, in trecut, s-a bazat puternic pe consum. Caderea din ultimul trimestru din 2025 (recesiunea tehnica) nu poate fi pusa, in principal, decat pe seama consumului care a scazut puternic in ultimele luni din an.

In ianuarie, inflatia anuala a fost de 9,6%, fata de 9,7% in decembrie 2025. O reducere insignifianta, dar nu o situatie nesteptata. La extreme, energia electrica s-a scumpit cu 60% in ultimul an, cafeaua cu 24,6%, iar biletele de tren cu 24,4%, in timp ce cartofii s-au ieftinit cu 10,8% si serviciile postale cu 3,4%. Fata de ianuarie 2025, inflatia a fost in ianuarie 2026 aproape dubla.

Inflatia a explodat imediat dupa majorarea TVA standard de la 19% la 21% sau pentru TVA redusa, de la 9% la 11%. Varful inflatiei, de 9,9%, a fost atins in august si septembrie 2025.

Concomitent, consumul a urmat o traiectorie inversa: minus 4,6% in octombrie, minus 4,8% in noiembrie si o usoara ameliorare in decembrie (luna cadourilor) de minus 1,6%. Pe aceasta reducere a caderii mizeaza economistii.

Este un semn bun aceasta temperare a caderii, ofera ceva sperante, spune Adrian Codirlasu, presedintele CFA Romania.

Insa salariul real, in decembrie 2025, a insemnat 95,5% din salariul din decembrie 2024, iar datele pe ianuarie nu se vor modifica substantial, avand in vedere inflatia care nu cedeaza si sentimentul apasator generat de situatia de ansamblu a economiei.

BNR nu vede in culori vii prima parte a anului.

"Potrivit noilor date si analize, rata anuala a inflatiei va continua sa descreasca lent in primele trei luni ale anului curent, relativ in linie cu prognoza pe termen mediu din noiembrie 2025, care indica scaderea modesta a acesteia in prima jumatate a anului 2026 si pe o traiectorie fluctuanta", scriu economistii BNR in minuta ultimei sedinte de politica monetara a Consiliului de administratie al bancii, din 19 ianuarie.

Referitor la perspectiva pe termen foarte scurt a pozitiei ciclice a economiei, membrii Consiliului au spus ca noile evaluari indica o stagnare a activitatii economice in T4 2025 (fapt confirmat, saptamana trecuta, de INS), dar si in T1 2026, in contextul masurilor fiscal-bugetare deja implementate si al nivelului ridicat al ratei anuale a inflatiei.

Unde a lovit inflatia cel mai puternic

Asa ca o inflatie mai mica este asteptata abia incepand cu august, cand va interveni efectul de baza al majorarii TVA.

Evolutia inflatiei in prima luna din 2026 a fost determinata de majorarea cu 11,6% a preturilor serviciilor, de 10% ale marfurilor si de 7,8% ale alimentelor.

Dintre alimente, cele mai mari scumpiri an la an au fost la cacao si cafea, de 24-25%, fructe proaspete, de 17,1%, ulei, 10,5%, carne de vita (11,9%). In schimb, fasolea s-a ieftinit cu 3,5%, iar faina cu 1,3 %.

La servicii, cele mai mari cresteri au fost la biletele de tren (24,4%), cele de avion (11,4%), servicii de igiena si cosmetica (17,7%), confectionat haine si incaltaminte (14,8%).

Dintre marfurile nealimentare, energia electrica este cu aproape 60% mai scumpa fata de ianuarie 2025, iar cea termica cu 15,6%.

INS a inclus si jocurile de noroc in calculul IPC incepand cu luna ianuarie 2026. Potrivit datelor, acestea s-au scumpit cu 2,6% fata de decembrie 2025.

Datele INS arata ca, in ianuarie 2026, inflatia lunara a fost de 0,86% fata de decembrie 2025, insa ritmul cresterii preturilor difera in functie de componentele excluse din calcul. Daca sunt eliminate bauturile alcoolice si tutunul, indicele preturilor de consum a urcat cu 0,84%, iar fara combustibili cresterea a fost de 0,77%, semn ca scumpirile din energie si carburanti continua sa aiba o contributie importanta la inflatia totala.

Daca se exclud produsele volatile precum legumele, fructele, ouale, combustibilii, energia electrica si preturile reglementate, inflatia lunara scade la 0,46%, respectiv 0,40% daca sunt eliminate si alcoolul si tutunul. Cu alte cuvinte, o parte importanta din cresterea preturilor vine din sectoare cu volatilitate ridicata sau administrate de stat precum energia, transportul sau utilitatile.