Burse

Unul dintre cele mai importante momente pentru economia Romaniei din aceasta primavara este programat vineri, 3 aprilie, cand agentia S&P Global Ratings va anunta decizia privind ratingul suveran si perspectiva asociata. Desi consensul analistilor indica mentinerea calificativului si a perspectivei negative - - potrivit datelor agregate de ZF - miza reala este evaluarea riscurilor care se acumuleaza in economie.

Romania are in prezent rating "BBB-", ultima treapta recomandata investitiilor, cu perspectiva negativa, ceea ce inseamna ca orice deteriorare suplimentara a indicatorilor fiscali sau macroeconomici ar putea impinge tara in categoria "junk".

Chiar daca scenariul de baza este "fara modificari", raportul agentiei este urmarit atent de investitori pentru semnalele privind credibilitatea consolidarii fiscale. S&P va analiza daca masurile guvernului sunt suficiente pentru reducerea deficitului.

Un element nou in aceasta evaluare este contextul extern. Escaladarea conflictelor din Orientul Mijlociu, inclusiv tensiunile legate de Iran, a dus la o crestere accelerata a pretului petrolului, ceea ce amplifica presiunile inflationiste si riscurile asupra deficitului comercial.

Datele recente din economie indica deja o deteriorare a sentimentului, potrivit BCR. Indicatorul de incredere economica a scazut in martie la 92 de puncte, de la 93,8 in februarie, ramanand in zona de contractie. Media primului trimestru sugereaza o posibila scadere secventiala a PIB-ului, in timp ce increderea consumatorilor a coborat la niveluri sub cele din perioada pandemiei. In paralel, asteptarile privind inflatia au crescut, iar temerile legate de somaj sunt la maximele ultimilor ani.

Pe piata financiara, leul a ramas relativ stabil, intr-un context de lichiditate redusa si interventii punctuale ale bancii centrale. Cotatiile indica un curs in jur de 5,09 lei pentru un euro, cu asteptari de depreciere graduala spre 5,15-5,17 in urmatoarele trimestre. In acelasi timp, randamentele titlurilor de stat pe 10 ani se situeaza in jur de 7%, printre cele mai ridicate din regiune.

Ministerul Finantelor a respins recent toate ofertele intr-o licitatie de obligatiuni, incercand sa evite cresterea costurilor de finantare. Decizia reflecta presiunea tot mai mare asupra bugetului, in conditiile in care statul dispune inca de un buffer valutar peste tinta de patru luni de necesar de finantare, dar intentiona sa il reduca treptat.

In acest context, evaluarea S&P devine mai mult decat o simpla confirmare de rating.