Burse

Firma de capital privat Blue Owl Capital vinde active in valoare de 1,4 miliarde de dolari din trei dintre fondurile sale de credit, pentru a putea returna capital investitorilor si a-si reduce datoria, oprind totodata permanent rascumpararile la unul dintre fonduri, a anuntat compania, pe fondul presiunilor asupra actiunilor din sectorul creditarii directe si software, potrivit Reuters.

Asiguratorul Kuvare, cu sediul in Chicago - alaturi de California Public Employees' Retirement System, Ontario Municipal Employees Retirement System si British Columbia Investment Management Corp. - a cumparat datoria, potrivit unor persoane familiarizate cu situatia. Blue Owl a anuntat miercuri tarziu ca a vandut imprumuturile la 99,7% din valoarea nominala.

Actiunile celor mai mari administratori de investitii private de pe Wall Street au scazut joi dupa ce Blue Owl a restrictionat permanent iesirea investitorilor dintr-un fond de datorie destinat investitorilor de retail, trimitand unde de soc in industrie.

Vanzarile marcheaza cel mai recent episod care zguduie piata de credit privat aflata in plina expansiune, sector care a atras sute de miliarde de dolari din capitalul investitorilor in ultimii ani si a creat noi jucatori puternici pe Wall Street, scrie Bloomberg.

Ares Management, Apollo Global Management, KKR, Blackstone si TPG au inchis toate in scadere joi, semn ca investitorii isi recalibreaza asteptarile privind profitabilitatea afacerii de credit privat, aflata in crestere rapida. Actiunile Blue Owl, care a anuntat restrictia miercuri, au scazut cu aproape 6%.

Sursa grafic: Financial Times.

Vanzarea imprumuturilor a fost distribuita uniform intre trei fonduri si a facut parte dintr-un plan de returnare a numerarului catre investitorii din Blue Owl Capital Corp II, fond care s-a confruntat anul trecut cu un val de rascumparari. Planul initial de returnare a capitalului, prin fuziunea fondului cu unul dintre vehiculele listate public ale firmei, a fost abandonat pe fondul ingrijorarilor legate de pierderile pe care unii investitori le-ar fi suportat.

Blue Owl nu a identificat cumparatorii imprumuturilor, mentionand doar ca acestia includ fonduri publice de pensii din America de Nord si companii de asigurari.

Un reprezentant al Blue Owl, care a achizitionat Kuvare intr-o tranzactie de 750 de milioane de dolari in 2024, a refuzat sa comenteze, la fel ca reprezentantii Calpers si Omers. Reprezentantii BCI si Kuvare nu au raspuns imediat solicitarilor de comentarii.

Interesul ofertantilor pentru tranzactie a fost atat de puternic incat cofondatorul Blue Owl, Craig Packer, a declarat joi ca "ar fi cumparat de mai multe ori aceasta suma".

Vorbind intr-un apel cu investitorii privind rezultatele financiare, Packer a descris dimensiunea si pretul vanzarii drept "o declaratie extrem de puternica", chiar daca investitorii au vandut actiunile companiei pe fondul ingrijorarilor privind cresterea riscurilor in activele de credit privat.

Tranzactia evidentiaza interconectarea tot mai mare dintre creditul privat si industria asigurarilor.

Analistii de la Barclays au avertizat joi ca acordul ar putea oferi un model pentru tranzactii viitoare in care datoria detinuta in unele dintre putinele fonduri vizibile public - asa-numitele business development companies (BDC) - ar putea fi transferata catre vehicule mai opace si mai puternic indatorate.

"Daca tranzactii similare se vor repeta frecvent, ar aprofunda legaturile dintre aceste doua segmente ale sectorului non-bancar, ceea ce ar putea face mai dificila urmarirea riscurilor", au scris analistii.

Invocand raportari publice, analistii au mai spus ca unele dintre activele vandute sunt susceptibile sa ajunga in obligatiuni garantate cu imprumuturi (CLO) administrate de Blue Owl, un vehicul de investitii popular pentru companiile de asigurari datorita ratingurilor ridicate si tratamentului favorabil al capitalului. Acestea ar urma probabil sa fie cumparate de Kuvare.

Spre deosebire de BDC-uri, care au de regula un grad de indatorare de aproximativ 1x capitalul propriu, CLO-urile sunt de obicei indatorate de 9 pana la 10 ori, au remarcat analistii Barclays.

"Ar adauga un efect de levier suplimentar asupra activelor de credit privat", au spus acestia.

Packer a declarat in cadrul apelului privind rezultatele ca cumparatorii "au luat o decizie economica la distanta de influente si nu exista nimic in culise care sa submineze in vreun fel aceasta concluzie".