Câștigă cu newsletterul Orange
 |
Accesează contul My Orange
09.06.2026, 00:05 Sursa: zf.ro
Aplicatia Orange Sport este gratuita si poate fi descarcata din Google Play si App Store
Economistii avertizeaza ca din cauza determinarii de a-si pastra reputatia de combatere cu succes a inflatiei Banca Centrala Europeana risca sa comita o greseala cu efecte foarte grave la intrunirea din aceasta saptamana, scrie Bloomberg.
Dupa ce au mentinut dobanzile neschimbate de la izbucnirea razboiului din Iran, oficialii bancii par acum convinsi ca o majorare de dobanzi este necesara pentru a evita ca scumpirea dramatica a energiei sa aprinda o crestere mai ampla a inflatiei. Totusi, argumentele pentru prudenta raman solide, cu economia zonei euro fragilizata si pericolul ca investitorii sa interpreteze orice miscare ca prima dintr-o serie.
Astfel, unii analisti argumenteaza ca BCE mai poate astepta pentru a evalua cat de persistent va fi socul. Acestia avertizeaza ca o miscare prematura ar putea readuce in memorie majorarile de dobanzi aspru criticate din urma cu 15 ani care au fost ulterior inversate odata cu adancirea crizei datoriilor din Europa.
"BCE pare determinata sa-si dovedeasca credibilitatea", arata Davide Oneglia de la TS Lombard. "Majorarile de dobanzi din 2011 au fost o eroara clara de politica monetara, iar repetarea lor este unul din cele mai mari riscuri cu care ne confruntam".
Strategii bancii sugereaza ca nu mai pot ignora socul energetic si trebuie sa mentina increderea in angajamentul BCE de a mentine inflatia la 2%.
Inflatia din zona euro a ajuns deja la 3,2%, iar o accelerare in continuare este probabila. Chiar eliminand costurile energiei si alimentelor, presiunile inflationiste sunt in crestere. Tot mai multe firme planuiesc scumpiri, iar asteptarile gospodariilor privitoare la inflatie sunt de asemenea ridicate. Nu toata lumea este foarte ingrijorata, insa.
Unii analisti spun ca accelerarea inflatiei de baza se datoreaza poate altor factori decat scumpirea energiei. Altii vad putine semne de presiuni in sensul cresterii asupra unor lucruri ca salariile.
"Cand BCE scumpeste creditul inaintea existentei unor dovezi ferme privind efecte de runda a doua, aceasta isi asuma un risc", arata Michala Marcussen, economist-sef la Societe Generale.
Dezbaterile sunt alimentate de faptul ca BCE se pozitioneaza drept cel mai agresiv luptator impotriva inflatiei din randul bancilor centrale ale tarilor G7. Totusi, cea mai recenta experienta, din 2021-2022, a aratat riscurile unei abordari de expectativa. Atacul Rusiei asupra Ucrainei a zguduit pietele energiei si a impins inflatia la un maxim record de 10,6%. In pofida unei campanii fara precedent de scumpire a creditului, multi spun ca BCE a actionat prea tarziu.
Pentru fostul economist-sef al BCE Peter Praet, "la un anumit moment trebuie sa arati ca esti dispus sa actionezi". In timp ce Olli Rehn a descris majorarea probabila de dobanzi din aceasta saptamana drept una "de asigurare", Praet a descris-o drept "o miscare de avertizare care sa arate ca esti determinat". Acesta a subliniat insa importanta de a nu semnala ca aceasta este prima dintr-o serie de majorari.
Unii vad o majorare a dobanzilor ca fiind justificata prin prisma slabirii cresterii economice.
Asemeni investitorilor, economistii intrevad doua majorari de un sfert de punct procentual ale dobanzilor in acest an, insa cel putin o reducere a acestora la mijlocul anului 2027.
Totusi, Holger Schmieding, economist-sef la Berenberg, considera ca inasprirea politicii monetare a BCE va impovara inutil gospodariile si firmele, presiunile inflationiste urmand sa se disipeze oricum din cauza slabiciunii economice.
Frederik Ducrozet, de la Pictet Wealth Management, atrage la randul sau atentia cu privire la riscul ca BCE sa comita o "eroare de diagnostic", potrivit Les Echos.
Acesta remarca faptul ca nu se observa efecte de runda a doua care ajuta la propagarea presiunilor inflationiste cauzate de preturile ridicate ale petrolului catre intreaga economie.
Inasprirea politicii monetare, daca se va materializa, nu va arunca zona euro in recesiune, dar ceea ce este sigur este ca economia europeana nu are nevoie de poveri suplimentare, in opinia lui Ducrozet.
Legal disclaimer:
Acesta este un articol informativ. Produsele descrise pot sa nu faca parte din oferta comerciala curenta Orange. Continutul acestui articol nu reprezinta pozitia Orange cu privire la produsul descris, ci a autorilor, conform sursei indicate.
Descarcă aplicația My Orange: 
@Orange Romania S.A. 2026
Cod unic de înregistrare: 9010105
Numar inregistrare Registrul Comertului: J1996010178400
Sediul social: Clădirea Tandem, Strada Matei Millo, nr.5, Sector 1, Bucuresti
Certificatul Tip de furnizor
