Ciprian Ladunca, LCL Advisory: Romania instabila, intr-o lume instabila - perspectiva neclara dupa un trimestru relativ bun

Ultimele saptamani au schimbat semnificativ abordarea in mediul de business. Pretul Brent a oscilat intre 75 si 90 USD/baril in ultimele 60 de zile, iar conform unui raport Gartner din martie 2026, 67% dintre companiile europene chestionate si au adaptat strategia in ultimele 12 luni. Romania intra in aceasta perioada cu un deficit bugetar care a depasit 8% din PIB in 2025, unul dintre cel mai ridicat din UE, si acum fara un cadru politic predictibil.

Efectele sunt deja cuantificabile: spread-ul CDS pentru Romania a urcat cu 45 de puncte de baza fata de septembrie 2025, iar dobanda la titlurile de stat pe 10 ani a depasit 8%. Costul de finantare creste si se transmite rapid in bilanturile companiilor, indiferent de dimensiunea acestora.

In ultimele zile am discutat cu multi antreprenori si reprezentanti ai unor companii multinationale din Romania. Pentru majoritatea, cu exceptia sectorului HoReCa, primul trimestru a fost unul relativ bun. Intrebarea esentiala este daca aceasta traiectorie poate continua, in conditiile in care perspectivele sunt deja afectate de contextul politic actual.

Am vazut deja reactii concrete: o companie cu planuri de extindere in tarile vecine a amanat proiectul, asteptand claritate privind costul finantarii. O alta companie a redirectionat o parte semnificativa din capex-ul destinat automatizarii catre constituirea unui buffer de lichiditate. Investitorii institutionali, cei care inca sunt interesati de Romania, solicita in prezent prime de risc mai mari, cu 150-200 de puncte de baza peste nivelul de acum sase luni, pentru acelasi profil de risc.

Ce face diferenta in acest context? Companiile care pot lua decizii in ore sau zile, nu in saptamani, pe baza unor scenarii deja testate. De exemplu, in cazul unei scaderi de 15% a veniturilor, acestea stiu exact ce actiuni trebuie implementate. Asa cum intr-o situatie de urgenta exista proceduri clare, si in business trebuie sa existe planuri concrete de limitare a efectelor negative. Altfel, improvizam exact atunci cand contextul nu permite. Astfel de scenarii trebuie discutate si validate la nivel de board in perioadele de stabilitate si crestere, cand exista timp suficient pentru analiza riguroasa.

La fel de importanta este asigurarea lichiditatii. Companiile care au acoperite din resurse proprii cateva luni de cheltuieli operationale isi creeaza optiuni strategice reale: pot achizitiona active la preturi mai mici, pot negocia contracte multianuale in conditii avantajoase sau pot atrage talente disponibile in piata. Relatia cu partenerii bancari este critica, motiv pentru care acesti parteneri trebuie selectati corespunzator, iar comunicarea cu ei sa fie excelenta.

Transparenta intre management si board devine critica. Directorii executivi trebuie sa transmita informatiile fara cosmetizare. Board-urile care primesc rapoarte excesiv optimiste in perioade dificile risca sa ia decizii gresite, din lipsa unei imagini reale. In sedintele de board, expresia "situatia este sub control" trebuie acceptata doar in urma unor analize solide si a unui consens bazat pe date.

Perspectivele macroeconomice raman complicate: o crestere a PIB probabil mai redusa in 2026 comparativ cu 2025, inflatie peste media UE si un spatiu fiscal in ingustare. Acestia sunt factori externi pe care companiile nu ii pot controla. Din pozitia de CEO, CFO sau membru de board nu putem modifica aceste realitati. Putem insa sa le intelegem, sa ne protejam si sa luam decizii informate. Diferenta o vor face factorii interni: inovatia in produse si servicii, calitatea excelenta in relatia cu clientii, investitia in echipe si utilizarea de expertiza externa pentru accelerarea dezvoltarii. Iar disciplina in executie, focusul permanent si monitorizarea atenta a performantei sunt esentiale.

Ciprian Ladunca este Managing Partner LCL Advisory, membru in consilii de administratie si advisor pentru companii din sectoarele financiar, energie, infrastructura si servicii profesionale, precum si Presedinte al Comitetului de Guvernanta Corporativa in cadrul AmCham Romania

Opinii

Ciprian Ladunca, LCL Advisory: Romania instabila, intr-o lume instabila - perspectiva neclara dupa un trimestru relativ bun

Articole asemanatoare