Eveniment

￢ Austeritatea se vede in cresterea economica: economia a scazut in primul trimestru cu 1,7% an/an ￢ Economistii se asteapta la o recesiune in acest an ￢ Dar recesiuni au mai fost, scaderi economice au mai fost. Este o scadere, dar nu o scadere dramatica.

Economia Romaniei a scazut in primul trimestru al anului cu 1,7% pe serie bruta fata de perioada similara din 2025, si cu 1,5% pe seria ajustata, arata datele publicate miercuri de INS. Este cea mai mare scadere din UE, cu exceptia Irlandei, care este insa o curiozitate care, probabil, va fi predata in scolile de economie: intr-un trimestru creste cu 8%, intr-altul scade cu 8%.

Datele Institutului National de Statistica al Romaniei arata ca, comparativ cu ultimul trimestru din 2025, in T1/2026 PIB s-a redus cu 0,2%.

Evolutia din primele trei luni din 2026 vine dupa ce in T4/2025 PIB-ul s-a contractat in termeni reali, cu 1,4% fata de perioada similara din anul anterior si cu 1,8% fata de T3 din 2025.

Consumul s-a redus cu 3% in martie, in ritm anual. Este ceva mai bine decat reducerea din ianuarie, care a fost de 9%. Productia industriala a scazut cu 2% in T1, an/an.

Indicele castigului salarial real a fost 95% in luna martie 2026 fata de luna martie 2025. Adica puterea de cumparare scade in mod semnificativ, pe masura cresterii preturilor. Iar cresterea preturilor se vede in consum.

Pe masura ce consumul scade, companiile cresc preturile ca sa-si conserve marja de profit. Acesta este pretul deciziilor politice din trecut. Si cand guvernul a decis majorarea salariilor in sistemul bugetar si cand guvernul urmator a decis majorarea TVA ca sa compenseze pierderile din trecut care nu au putut fi acoperite din veniturile bugetare. Vom vedea la 5 iulie cand INS va publica datele defalcate, cum si cine a pierdut. Si cat.

Ce spun altii

"Ne asteptam ca defalcarea pe partea cererii sa dezvaluie un consum slab al gospodariilor afectat de masurile fiscale, exporturi nete in general neutre si, cel mai probabil, o performanta slaba a investitiilor fixe, avand in vedere ca proiectul de lege al bugetului de stat pentru 2026 a fost aprobat la sfarsitul lunii martie, ceea ce a afectat probabil investitiile publice", scriu economistii Erste Bank. Erste este proprietarul uneia dintre cele mai importante banci din Romania, BCR - locul doi, in sistem.

Erste, pe baza datelor de ieri ale INS, vede o recesiune in Romania. Nu una grava, dar o recesiune.

"Pe baza datelor publicate astazi, revizuim in scadere previziunile de crestere a PIB-ului pentru 2026 la minus 0,3%, de la plus 0,3% anterior. Consumul gospodariilor va ramane probabil redus in prima jumatate a anului, reflectand conditiile financiare inca dificile si presiunile persistente asupra veniturilor reale. In schimb, ne asteptam ca activitatea investitionala sa se accelereze, sustinuta de fondurile substantiale ale UE disponibile pentru Romania in 2026. Guvernul pare sa se angajeze sa maximizeze absorbtia acestor resurse, ceea ce ar trebui sa ofere un impuls semnificativ formarii de capital si sa compenseze partial scaderea cererii private. Avand in vedere situatia politica actuala, exista riscuri semnificative de scadere pentru investitiile de stat si, implicit, pentru cresterea PIB-ului in acest an. Exporturile nete vor ramane probabil in general neutre pentru cresterea economica generala. Acestea ar putea oferi o contributie modesta de sustinere, in special daca cererea externa se stabilizeaza. Cu toate acestea, conflictul in curs din Orientul Mijlociu limiteaza, in general, posibilele surprize pozitive venite din aceasta parte", au scris economistii Erste in notele lor zilnice catre actionari.

Recesiunea este anticipata si de economistii BRD - a patra banca din sistem - , dar ei au mai multa intelegere si spun ca reechilibrarea economiei fara convulsii este improbabila, daca nu imposibila.

"Restaurarea si realinierea echilibrelor macroeconomice implica un cost socio-economic semnificativ, recesiunea devenind un scenariu de baza. Factorii de decizie politica ar trebui sa se asigure ca "austeritatea este o punte catre ceva mai bun, nu doar o chestiune de umplutura". Ca in general, castigul sau pierderea este o chestiune subiectiva de modul in care definiti miza. Mai exact, evitarea la limita a unui accident (degradarea ratingului), daca este cazul, nu ar trebui confundata cu o garantie irefutabila de a ajunge in siguranta la destinatie (finante publice sustenabile)."

Romania asteapta in acest an 20 de miliarde de euro de la Uniunea Europeana si, in ciuda crizei politice, ii poate obtine. De aceea reactiile la criza politica din partea investitorilor nu sunt dramatice. Crize politice au fost tot timpul, nu sunt un eveniment istoric nici pentru Romania, nici pentru altcineva. Iar recesiunile sunt in istorie, cu miile.

INS: Industria, 16% din PIB, continua sa scada

￢ Datele INS arata o revenire pe termen scurt a industriei, insa cu efecte limitate atunci cand sunt eliminate influentele sezoniere. Comparativ cu martie 2025, productia industriala a scazut cu 0,7% pe serie bruta si cu 2,2% pe serie ajustata sezonier.

￢ Pe ansamblul primului trimestru din 2026 (ianuarie-martie), industria a inregistrat un declin de 2% fata de aceeasi perioada din 2025 pe serie bruta si de 2,4% pe serie ajustata. Seria bruta arata evolutia efectiva a productiei industriale, fara ajustari sezoniere, in timp ce seria ajustata elimina influentele sezoniere si ale numarului de zile lucratoare, pentru a reflecta mai clar tendinta reala.

￢ INS arata ca scaderea pe termen anual este determinata in principal de industria prelucratoare, unde productia a coborat cu 3,2%. In schimb, industria extractiva si sectorul energetic au inregistrat cresteri usoare, intre 1 si 3%, fara sa compenseze insa pierderile din zona manufacturiera.

￢ Sustinuta de cresteri de doua cifre pe termen scurt (A24% fata de februarie), pe partea de structura industria extractiva a crescut atat lunar, cat si anual.

￢ Industria prelucratoare a avut un parcurs neuniform: crestere lunara de 13,3%, dar scadere anuala, ceea ce indica fluctuatii mari in productie.

￢ In acelasi timp, energia electrica si termica a scazut usor fata de februarie (-2,8%), dar a inregistrat cresteri pe termen anual (A3,6%).

￢ Datele INS arata o crestere puternica in martie fata de luna precedenta, insa pe ansamblu industria ramane pe un trend negativ. Per total, evolutia indica o revenire pe termen scurt, dar fara confirmarea unei imbunatatiri sustenabile. Maria Miron