Moody's a retrogradat ratingul Poloniei pentru prima data in ultimii 20 de ani. Pietele abia daca au reactionat

Vineri seara, agentia de evaluare financiara Moody's a retrogradat ratingul pe termen lung al Poloniei de la "A2" la "A3". Luni dimineata, zlotul a reactionat moderat: moneda poloneza s-a apreciat usor fata de euro si s-a depreciat fata de dolar. Cu toate acestea, economistii de la Credit Agricole au estimat ca decizia Moody's va avea in general un impact negativ asupra cursului de schimb al zlotului.

Analistii de la Erste se asteapta la o reactie negativa moderata si din partea yieldurilor datoriilor suverane poloneze. Socul va fi de scurta durata, daca ar fi avute in vedere efectele ultimei actiuni de retrogradare. Insa decizia de vineri vine in contextul unor incertitudini si riscuri externe mult mai mari, scrie presa economica poloneza.

Spre comparatie, Romania are din partea Moody's un rating mai slab, "Baa3", cu perspectiva negativa. Intr-un comentariu publicat luni, economistii de la Credit Agricole au estimat ca decizia Moody's va avea un efect negativ asupra cursului de schimb al zlotului si asupra preturilor obligatiunilor.

Si economistii de la Erste au estimat - chiar inainte de decizia Moody's - ca eventualele masuri negative privind ratingul ar slabi zlotul, cel putin temporar.

Acestia au subliniat ca, dupa retrogradarea ratingului de catre S&P in ianuarie 2016, zlotul s-a depreciat cu aproximativ 10 grosi fata de euro in decurs de cateva zile.

De asemenea, yieldurile obligatiunilor cu scadenta la 10 ani au crescut cu 50 de puncte de baza. A urmat o redresare graduala, iar dupa o luna randamentele si cursul de schimb al zlotului au revenit la nivelurile anterioare deciziei.

In comentariul lor, expertii Credit Agricole au evidentiat, de asemenea, argumentele incluse in justificarea retrogradarii ratingului.

Agentia semnaleaza deteriorarea persistenta a situatiei fiscale a Poloniei, cauzata de deficite bugetare mari si succesive, precum si de cresterea costurilor de finantare. Moody's remarca, de asemenea, caracterul prociclic al politicii fiscale, manifestat prin deficite mari in contextul unei cresteri economice sustinute si puternice. Agentia subliniaza, de asemenea, ca, avand in vedere impasul dintre guvern si presedinte, precum si alegerile parlamentare programate pentru noiembrie 2027, capacitatea guvernului de a implementa masuri de consolidare fiscala este limitata, au notat economistii bancii.

In comentariul lor, acestia au evidentiat si rolul tot mai mare al datoriei acumulate in afara sferei de aplicare a normelor nationale privind datoria publica. Ei au precizat ca este vorba despre datorii contractate prin intermediul unor fonduri.

Potrivit Credit Agricole, Moody's anticipeaza o consolidare fiscala graduala dupa alegerile din 2027. Se estimeaza ca acest proces va stabiliza datoria publica la un nivel cuprins intre 70% si 75% din PIB pana la sfarsitul deceniului.

Totodata, agentia de rating indica factori care sustin economia poloneza. Comunicatul mentioneaza cresterea economica solida si continua, precum si investitiile finantate prin Planul National de Redresare (KPO), fondurile politicii de coeziune, cheltuielile pentru aparare si proiectele de infrastructura. De asemenea, se preconizeaza ca si consumul privat si exporturile nete vor contribui la sustinerea economiei.

Erste mentioneaza ca decizia negativa privind ratingul survine pe fondul unor conditii externe extrem de nefavorabile: incertitudini geopolitice legate de situatia din Orientul Mijlociu, riscuri inflationiste in crestere, majorarea randamentelor la nivel mondial pe fondul ingrijorarilor globale privind volumul ridicat al datoriei publice si private, precum si preocupari tot mai mari legate de riscurile de securitate din regiune, care ar putea decurge din actiunile Rusiei.

"Daca amenintarile externe se intensifica, o deteriorare a ratingului national ar putea actiona ca un catalizator pentru o vanzare masiva pe piata financiara", se mai arata in analiza.

Business international

Moody's a retrogradat ratingul Poloniei pentru prima data in ultimii 20 de ani. Pietele abia daca au reactionat

Articole asemanatoare