Opinii

De la inceputul acestui an Bursa de Valori Bucuresti a crescut cu numai putin de 43,24% la nivelul principalului indice bursier - BET, care urmareste evolutia principalelor 20 de actiuni de la Bursa.

Fata de acum un an indicele BET a crescut cu 70,28%. Saptamana trecuta indicele BET a scazut cu 3,92%, iar in ultima luna cu 3,79%.

Indicele BET-TR (total return) care urmareste evolutia principalelor actiuni la care se adauga dividendele, a crescut de la inceputul anului cu 47,42%, in ultimul an a crescut cu 76,85%, in ultima saptamana a scazut cu 3,92%, iar in ultima luna a scazut cu 3,79%.

Indicele BET-NG care urmareste evolutia companiilor din energie si utilitati a crescut de la inceputul anului cu 49,27%, a crescut in ultimul an cu 77,99%, saptamana trecuta a pierdut 3,99%, iar in ultima luna a scazut cu 3,47%.

Chiar si cu scaderea din ultima saptamana cred ca Bursa de la Bucuresti este in topul pietelor bursiere din intreaga lume, daca nu chiar pe primul loc.

Din momentul in care s-a listat Hidroelectrica la Bursa, in iulie 2023, vedem o crestere a interesului pentru actiuni din partea retailului, adica din partea populatiei, interes care s-a accentuat in ultimul an, fie prin listarea unor noi companii la Bursa, fie prin investitiile in fondurile de actiuni, fondurile mutaule si ETF-uri. Toti acestia urmaresc evoluttia principalelor actiuni de la Bursa, fie ca sunt Banca Transilvania, Petrom, Romgaz, Hidroelectrica, fie ca sunt Digi, Premier Energy, Cris-Tim sau Electroalfa, am dat doar cateva exemple.

Am putea spun ca piata de retail a devenit mai sofisticata, facand ceea ce fac investitorii de retail din America, din Europa sau de pe alte piete.

Pilonul II de pensii, acolo unde peste 8 milioane de romani au ceva bani, o buna parte dintre ei nestiind de acessti bani, a actionat ca un catalizator al pietei bursiere si ca o plasa de siguranta atunci cand actiunile vor sau ar vrea sa scada.

Daca pana acum un an, brokerii si analistii spuneau ca acttiunile de la Bucuressti sunt subevaluate comparativ cu pietele din jur sau cu indicatorii altor companii similiare, acum aproape toata lumea spune ca piata de la Bucuresti, ca principalele actiuni de la Bucuresti sunt supraevaluate.

Dar atata timp cat intra bani pe Bursa din zona de retail, acolo unde evaluarile conteaza mai puttin, piata creste.

Fondurile de actiuni ssi ETF-urile sunt principalii sustinatori ai acestor cresteri pentru ca au intrari in unitatile lor de fond, iar administratorii trebuie sa cumpere ulterior actiuni de pe Bursa.

Piata bursiera de la Bucuresti nefiind atat de lichida - Pilonul II de pensiii acumuland in timp foarte mult din free-float-ul marilor actiuni - la orice intrare de bani noi actiunile cresc. Si nu trebuie prea multi bani.

Cresterea Bursei din ultimul an a fost spectaculoasa, fiind in totala contradictie cu evoltia economiei care de un an este in recesiune, care este lovita de cresterea taxelor si impozitelor, inflatie, scaderea puterii de cumparare, cressterea preturilor la energie si ca sa nu mai vorbim de instabilitatea politica interna si evenimentele geopolitice externe.

Exista o totala decuplare intre Bursa si evoltia economiei. Dar sansa Bursei de la Bucuresti este ca principalele actiuni sunt din sectorul bancar si energie, care sunt castigatoarele acestei perioade, daca putem spune asa. Daca in America, companiile din tehnologie conduc piata bursiera, la Bucuresti bancile si companiile din energie si utilitati sunt in frunte.

Nu stiu cum va evolua Bursa de la Bucuresti in continuare, mai ales ca trecutul nu reprezinta si o recomandare pentru viitor.

Dar acum cateva zile am citit un articol in The Wall Street Jurnal, cel mai important ziar de business din lume, World's Craziest Market Turns Into a Fright Ride , care trateaza prabusirea din ultima perioada a pietei bursiere din Coreea de Sud. Indicele KOSPI a pierdut intr-o perioada extrem de scurta 40% din valoare (intre timp a recuperat 20%) provocand pierderi imense micilor investitori, adica investitorilor de retail.

Anul trecut piata bursiera din Coreea de Sud a inregistrat cea mai mare crestere din lume - 75%, crestere sustinuta de marile actiuni sud-coreene, unde investitorii de retail si-au investit economiile de o viata.

Caderea bursei intervenita abrupt a provocat un tsunami in Coreea de Sud, cu masuri fara precedent luate de autoritatile de la Seul.

Mai multe lucruri au stat la baza cresterii pietei bursiere din Coreea de Sud - dar ceea ce a atras atentia cel mai mult au fost investitiile pe datorie in ETF-uri. Asta a dat posibilitatea investitorilor individuali, care detin intre 60-70% din volumul de tranzactionare, sa cumpere actiunisi ETF-uri in marja, pariind toate economiile lor pe cresterea in continuarea pietei.

Indiferent ce a declanssat prabusirea pietei, pierderile cele mai mari le-au avut si le au investitorii de retail.

Tot citind articolul din Wall Street Jurnal am realizat ca sansa Bursei de la Bucuresti este ca nu are instrumente prin care poti sa investesti in marja, adica ai 1.000 de euro, dar poti sa cumperi de 2.000 de euro, de exemplu si ca nu poti sa "shortezi" actiunile, adica sa vinzi actiuni pe care nu le ai mizand ca aceste vor scaadea si vei putea sa le recumperi din piata la un pret mai mic.