Burse

Greg Abel le-a promis actionarilor Berkshire Hathaway ca va actiona "decisiv" si va face investitii "semnificative" in actiuni sau achizitii atunci cand vor aparea oportunitati, scrie FT.

Cand se va intampla asta? E nevoie de rabdare.

Conducand pentru prima data adunarea anuala a conglomeratului de la Omaha, noul director general in varsta de 63 de ani, care a preluat conducerea de la Warren Buffett la inceputul acestui an, a spus ca portofoliul urias de numerar si titluri de Trezorerie al Berkshire, de 380 miliarde de dolari, inseamna ca grupul nu este "dependent de nimeni".

El a adaugat ca nu este "nerabdator sa aloce capital catre oportunitati mediocre".

"Avem vreo idee ce se va intampla maine sau daca acel eveniment va avea loc peste trei ani, peste doi ani?", a intrebat Abel. "Dar vor exista dislocari in piete care ne vor permite din nou sa actionam."

Celebra adunare anuala a marcat o schimbare fata de anii trecuti, nu in ultimul rand pentru ca Buffett a stat in primul rand, alaturi de ceilalti directori ai companiei. Intalnirea a fost mai scurta, cu mai putin timp pentru intrebarile actionarilor, iar materialele video care precedau in mod traditional evenimentul - cu aparitii ale unor celebritati precum Jamie Lee Curtis - nu au mai fost difuzate.

Abel si-a concentrat raspunsurile pe business, invocand frecvent valorile si cultura Berkshire. El a redat un fragment video din marturia lui Buffett in fata Congresului, in 1991, dupa scandalul de tranzactionare cu obligatiuni de la Salomon Brothers, cand Buffett a spus: "Pierdeti bani pentru firma si voi fi intelegator. Pierdeti chiar si o farama din reputatia firmei si voi fi nemilos."

Abel a spus ca acea marturie, difuzata de obicei in fiecare an la adunarea anuala a companiei, este imnul Berkshire.

"Am auzit de multe ori despre ABC - aroganta, birocratia, complacenta - care se pot strecura intr-o companie si o pot distruge", a spus el. "Iar noi intentionam sa nu permitem niciodata ca acest lucru sa se intample."

Dar, spre deosebire de Buffett, Abel nu a oferit perspective mai ample asupra lumii si nici intelepciunea aproape profesorala pe care actionarii ajunsesera sa o pretuiasca la predecesorul sau. Multimea din Omaha a fost mai mica decat in anii anteriori - mai ales fata de intalnirile recente, cand multi actionari veneau cu avionul temandu-se ca ar putea fi ultima data cand il vad pe Buffett vorbind in persoana. Parti din sectoarele superioare ale arenei erau slab ocupate; Berkshire nu a raspuns unei solicitari privind cifrele de participare.

Abel a glumit ca stia ca boardul companiei si familia sa vor fi prezenti, dar nu era sigur cine altcineva va fi in public.

"Dar este minunat sa va avem pe toti aici", a spus el, starnind rasete.

Abel, la fel ca Buffett inaintea lui, a repetat ca va fi rabdator si disciplinat in investitii. Buffett s-a plans anterior de evaluarile foarte ridicate ale actiunilor americane, care i-au limitat optiunile de a intra puternic in piata. Abundenta capitalului de private equity a ingreunat, de asemenea, capacitatea Berkshire de a concura in tranzactii.

Berkshire vinde constant actiuni de peste trei ani si a folosit rezervele de numerar doar pentru cateva achizitii de amploare. Asta a insemnat ca zecile de miliarde de dolari care intra anual in subsidiarele sale sunt directionate catre titluri de Trezorerie americane. Nivelul de numerar al companiei a crescut de sase ori in ultimul deceniu.

Buffett, vorbind sambata, a spus ca in cei 60 de ani in care a condus Berkshire a avut poate cinci ani cu oportunitati cu adevarat "suculente", facand referire la crizele care i-au oferit asa-numitului Oracol din Omaha ocazii de investitii foarte profitabile. Mai recent, compania a preferat sa stea pe margine.

Afluxul de capital privat in piete a afectat si operatiunile de asigurari ale Berkshire, pe masura ce competitia reduce tarifele practicate de asiguratori. Abel si Ajit Jain, vicepresedinte Berkshire care supravegheaza businessurile de asigurari ale companiei, au spus ca vor subscrie mai putin business din acest motiv.

"Asigurarile, la fel ca investitiile, sunt un joc care cere rabdare", a spus Jain sambata. "Este foarte dificil sa-i faci pe oameni sa stea deoparte si sa nu faca nimic."