Un nou episod de turbulente pe pietele financiare internationale: Randamentul titlurilor de stat americane pe 30 de ani urca la 5,73%, cel mai ridicat nivel din 2002

Presiunea de vanzare pe pietele internationale de obligatiuni a revenit miercuri, iar costul imprumuturilor pe termen lung ale guvernului american a urcat din nou la cel mai ridicat nivel din 2002, pe fondul temerilor legate de inflatie si de nivelul ridicat al datoriilor publice.

Potrivit Financial Times, randamentul obligatiunilor de stat americane (Treasuries) cu scadenta la 30 de ani a crescut cu pana la 0,09 puncte procentuale, la 5,73%, ceea ce accentueaza presiunea asupra gospodariilor si companiilor din SUA, deja afectate de socul inflationist declansat de razboiul din Iran.

Si titlurile de stat europene au fost sub presiune. Randamentele obligatiunilor Frantei si Italiei au urcat cu aproximativ 0,15 puncte procentuale, una dintre cele mai abrupte cresteri zilnice din acest an, intr-o perioada cu fluctuatii neobisnuit de mari pentru o piata considerata de regula stabila. Randamentele obligatiunilor evolueaza invers fata de preturi.

Investitorii pun cresterea randamentelor pe seama unei combinatii de factori: ingrijorarile privind nivelul datoriilor, pretul ridicat al petrolului si lipsa unor semnale clare privind incheierea razboiului din Iran. Datele economice solide din SUA au pus presiune suplimentara pe randamentele Treasuries.

In Franta, randamentul obligatiunilor pe 10 ani a atins 4,91%, apropiindu-se din nou de maximul de dupa 2002 inregistrat la inceputul saptamanii, pe fondul temerilor ca a doua economie a zonei euro se indreapta spre o criza a datoriei.

"Franta poate fi prima, dar nu va fi ultima", a declarat Akshay Singal, seful global al tranzactionarii pe dobanzi pe termen scurt la Citi. In opinia sa, problema de fond care misca piata obligatiunilor tine de lipsa unor politici bugetare credibile, tot mai rare la nivel global in acest moment.

Noul val de vanzari pe piata obligatiunilor s-a resimtit si pe bursa. Indicele Stoxx Europe 600 scadea cu 0,9% in prima parte a dupa-amiezii, iar contractele futures pe S&P 500 si Nasdaq 100 coborau cu 0,5%, respectiv 0,8%, dupa ce indicii atinsesera maxime istorice in aceasta saptamana.

Evelyne Gomez-Liechti, strateg multi-asset la Mizuho, a explicat ca vanzarile de miercuri au fost declansate de deteriorarea apetitului pentru risc, in conditiile in care petrolul s-a scumpit din nou. Potrivit acesteia, investitorii ezita sa cumpere obligatiuni pe termen lung din cauza volatilitatii, iar marii investitori institutionali, precum fondurile de pensii, evita sa intre in piata chiar daca randamentele au devenit mai atractive.

Petrolul Brent, reperul international, se tranzactiona in crestere cu 1,2%, la 101,72 dolari pe baril.

Efectele asupra economiei americane sunt deja vizibile. Dobanda medie la creditele ipotecare cu dobanda fixa pe 30 de ani a ajuns miercuri la 7,49%, cel mai ridicat nivel din ultimii aproape trei ani, potrivit Asociatiei Bancherilor Ipotecari din SUA (Mortgage Bankers Association).

Pe piata valutara, euro, afectat de ingrijorarile legate de Franta, a mai pierdut 0,8% in raport cu dolarul si a coborat, in cursul tranzactiilor, la cel mai scazut nivel fata de lira sterlina de la jumatatea anului 2025. Francesco Pesole, strateg valutar la ING, considera ca riscul francez provoaca o subperformanta specifica a monedei euro.

O parte dintre investitori vad insa oportunitati dupa corectia puternica din acest an. John Stopford, seful diviziei multi-asset income la Ninety One, estimeaza ca, daca vanzarile continua, obligatiunile vor deveni semnificativ ieftine, iar titlurile americane pe 30 de ani cu randamente apropiate de 6% ar reprezenta "un chilipir".

Piata britanica a obligatiunilor de stat (gilts) a fost si ea afectata de volatilitate, randamentul titlurilor pe 10 ani crescand cu 0,10 puncte procentuale, la 5,48%, aproape de maximul de dupa 2007 atins saptamana trecuta.

John Thornton, seful departamentului de venit fix la Keyridge Asset Management, nu vede un plafon ferm pentru randamente si apreciaza ca singurul factor care ar putea schimba situatia pe termen scurt este o modificare semnificativa a pretului petrolului.

Business international

Un nou episod de turbulente pe pietele financiare internationale: Randamentul titlurilor de stat americane pe 30 de ani urca la 5,73%, cel mai ridicat nivel din 2002

Articole asemanatoare