Externe

Tarifele comerciale impuse de Donald Trump vor fi tot mai mult suportate de consumatorii americani, ducand la cresterea inflatiei si plasand Rezerva Federala (Fed) intr-o pozitie dificila privind dobanzile, avertizeaza un raport al Goldman Sachs Group Inc., gigantul financiar cu sediul la New York. Pe masura ce preturile urca, Fed ar trebui sa fie prudenta cu reducerile de dobanda pentru a nu alimenta inflatia, insa incetinirea economiei si presiunea pietelor ar impinge banca centrala sa relaxeze politica monetara. Cu o inflatie ridicata, relaxarea ar agrava situatia si ar duce la cresteri si mai mari ale preturilor. "Consumatorii din SUA au suportat pana in iunie aproximativ 22% din costurile tarifelor, dar ponderea lor va creste la 67% daca noile tarife urmeaza tiparul anilor anteriori", au mentionat economistii Goldman Sachs, citati de Bloomberg. Companiile muta povara asupra clientilor Potrivit bancii americane, pana acum companiile din SUA au absorbit 64% din impactul tarifelor, insa acest procent ar putea scadea sub 10% pe masura ce firmele vor transfera costurile catre clienti. Pana in decembrie, preturile de consum, masurate prin indicele core PCE, un indicator important folosit de banca centrala a SUA, vor creste cu 3,2% fata de aceeasi luna din anul precedent, estimeaza Jan Hatzius, seful Goldman Sachs. In iunie, ritmul era de 2,8%. Fara influenta tarifelor impuse de Trump, aceasta crestere ar fi de aproximativ 2,4%, adica mai moderata. Pentru a arata mai clar tendinta reala a inflatiei, indicele exclude preturile foarte volatile, cum ar fi cele ale alimentelor si energiei. Inflatia ar putea bloca reducerea dobanzilor In prezent, pietele considera ca exista peste 80% sanse ca Fed sa faca o prima reducere a acestei dobanzi in septembrie. Totusi, posibilitatea unor scaderi suplimentare in lunile urmatoare este incerta, pentru ca tarifele impuse de Donald Trump ar putea ridica inflatia, iar acest lucru ar descuraja banca centrala sa continue sa reduca dobanzile. "O crestere unica a pretului anumitor bunuri nu este inflatie in sensul in care o banca centrala ar trebui sa isi faca griji", considera analistul american Oren Cass, de la American Compass. Dar "efectele tarifelor sunt deja vizibile si se vor accentua, afectand atat consumatorii, cat si exportatorii straini, care au absorbit deja 14% din costuri pana in iunie", argumenteaza Goldman Sachs.