Economic

Politica comerciala imprevizibila a presedintelui SUA a destabilizat pietele internationale in ultimele luni, provocand o scadere accentuata a dolarului si lasand actiunile americane mult in urma celor europene in acest an, noteaza Financial Times. Legea fiscala majora promovata de Trump, despre care se estimeaza ca va adauga 2.400 de miliarde de dolari la datoria publica in urmatorul deceniu, a intensificat si mai mult presiunea asupra obligatiunilor americane. "Oamenii ar trebui sa-si regandeasca expunerea pe piata americana", a declarat Seth Bernstein, director executiv al AllianceBernstein, firma care administreaza active in valoare de 780 de miliarde de dolari. "Deficitul bugetar a fost o problema de ceva vreme, dar situatia se inrautateste. Cred ca este nesustenabil ca SUA sa continue sa se imprumute in acest ritm. Iar daca adaugam si impredictibilitatea politicii comerciale... devine clar ca e timpul sa ne intrebam: cat de mult capital vrem sa concentram intr-o singura piata?". Un director important al unei firme americane de capital privat a descris ziua in care Trump a anuntat tarife vamale extinse asupra partenerilor comerciali ai SUA drept "un semnal de alarma pentru multi, care au realizat ca aveau o expunere prea mare in SUA". Pietele europene devin alternativa sigura In timp ce investitorii institutionali isi reevalueaza expunerea in Statele Unite, Caisse de depot et placement du Quebec, al doilea cel mai mare fond de pensii din Canada, a anuntat recent ca isi va reduce ponderea investitiilor in SUA, care reprezinta in prezent 40% din portofoliul sau. Fondul intentioneaza sa creasca investitiile in Marea Britanie, Franta si Germania. "SUA au fost cel mai bun loc pentru investitii in ultimul secol, dar incep sa aud investitori intrebandu-se daca exceptionalismul american nu si-a pierdut din valoare si daca nu ar trebui sa-si ajusteze portofoliile in consecinta", a declarat Howard Marks, cofondator al Oaktree Capital Management, care administreaza active in valoare de 203 miliarde de dolari. Chiar daca actiunile americane si-au revenit dupa scaderea cauzata de anuntul tarifelor din 2 aprilie, indicele S&P 500 a crescut cu mai putin de 2% de la inceputul anului, in timp ce indicele european STOXX 600 a crescut cu 9%. Dolarul se apropie de cel mai scazut nivel din ultimii trei ani, inregistrand o scadere de 9% de la inceputul anului, chiar daca Trump a renuntat la o parte dintre tarifele initiale. Pietele din Europa - unde un pachet de cheltuieli publice al Germaniei, de 1.000 de miliarde de euro, destinat apararii si infrastructurii, este asteptat sa stimuleze cresterea economica - au beneficiat de pe urma prudentei investitorilor fata de expunerea in SUA. "Suntem destul de optimisti in privinta Europei", spune Tom Nides, vicepresedinte la Blackstone. "Guvernele sunt relativ stabile aici. Mutarea capitalului in Europa nu este o alegere proasta".