Economic

Investitorii de retail care au avut incredere in marele pariu pe Bitcoin promovat de Michael Saylor se trezesc acum in fata unor pierderi masive. Compania din centrul acestei agitatii, Strategy Inc., a fost candva privita ca o modalitate simpla pentru publicul larg de a investi indirect in Bitcoin. Potrivit Bloomberg, actiunile sale sunt in cadere libera. Strategia cripto si limitele ei Strategy Inc. a devenit faimoasa dupa ce a inceput sa cumpere cantitati uriase de Bitcoin, transformandu-se practic intr-o companie al carei destin depinde de pretul criptomonedei. Michael Saylor, promotorul acestei strategii, a sustinut ca Bitcoin este o forma superioara de protectie a averii. Mii de investitori de retail au vazut in actiunile Strategy o modalitate usoara de a participa la cresterea criptomonedei fara sa o cumpere direct. Aceasta strategie agresiva a functionat cat timp Bitcoin a urcat. Insa acum, odata cu scaderea pietei, riscurile devin vizibile. Un pas inapoi pentru a evita colapsul In ultimele saptamani, actiunile Strategy au scazut cu peste 60% fata de maximele recente. Pentru a linisti investitorii, compania a anuntat crearea unei rezerve financiare de 1,4 miliarde de dolari, menita sa asigure plata dividendelor si dobanzilor pentru aproape doi ani. Fara aceasta plasa de siguranta, firma ar fi putut ajunge in situatia de a vinde din detinerile de Bitcoin pentru a-si acoperi obligatiile. "Daca am cobori sub un anumit nivel, am putea fi fortati sa vindem Bitcoin", a spus directorul general Phong Le. Fondurile preferate de public s-au prabusit Cele mai afectate au fost fondurile tranzactionate la bursa (ETF-uri) care urmaresc actiunile Strategy si care promit sa dubleze miscarile zilnice ale acestora. In teorie, aceste produse ar fi trebuit sa amplifice castigurile atunci cand Bitcoin urca. In practica, insa, au amplificat si pierderile. Trei dintre cele mai populare fonduri - MSTX, MSTU si MSTP - au cazut cu peste 80% in acest an. Investitorii au retras masiv bani. Astefel, activele combinate ale celor trei fonduri au scazut de la 2,3 miliarde de dolari in octombrie la doar 830 de milioane la inceputul lunii decembrie. "ETF-urile cu levier arata grozav cand piata urca, dar pot sterge castigurile foarte repede cand trendul se intoarce", explica analistii. "Amplificarea" miscarilor pietei a devenit o capcana pentru traderii obisnuiti, care nu au anticipat cat de rapid pot deveni pierderile. Probleme financiare in lant Strategy si-a finantat achizitiile masive de Bitcoin vanzand repetat noi actiuni, ceea ce a redus valoarea celor detinute de investitorii existenti. Pe masura ce evaluarea companiei s-a deteriorat, aceasta a apelat la forme de finantare mai scumpe pentru a continua cumparaturile. Dar nu numai fondurile cripto au avut de suferit. Intreaga piata a activelor digitale este in declin, in ciuda unei participari institutionale mai mari si a sprijinului politic. Companiile care "produc" criptomonede si monedele digitale alternative (altcoinurile) au raportat scaderi abrupte in ultimele saptamani. La fel si firmele care detin multe active cripto. "Un ETF cu levier pe actiunile unei companii care foloseste levier ca sa cumpere un activ speculativ este un risc in sine", spun analistii. Cu alte cuvinte, este periculos sa investesti intr-un fond care amplifica riscul unei companii ce, la randul ei, foloseste imprumuturi pentru a cumpara ceva foarte volatil. Practic, riscul se multiplica in lant. Risca eliminarea din marile indici bursieri Analistii JPMorgan avertizeaza acum ca Strategy ar putea fi eliminata din marii indici bursieri, precum MSCI USA si Nasdaq 100. Fondurile care urmaresc acesti indici ar fi obligate sa vanda automat actiunile Strategy. Acest lucru ar putea scoate miliarde de dolari din companie. Pentru o firma candva considerata un potential candidat pentru prestigiosul indice S&P 500, prabusirea este spectaculoasa.