Zf 24

Economia Chinei da noi semne de slabiciune accentuata: investitiile au continuat sa se prabuseasca, iar vanzarile cu amanuntul au crescut in cel mai lent ritm din istorie, cu exceptia perioadei pandemiei. Dezechilibrul tot mai vizibil dintre productia industriala si cererea interna alimenteaza tensiunile comerciale cu partenerii globali ai Beijingului, informeaza Bloomberg.

In timp ce fabricile continua sa produca aproape fara pauza, consumul intern ramane anemic. Vanzarile cu amanuntul au crescut cu doar 1,3% in noiembrie, fata de aceeasi luna a anului trecut; cel mai slab rezultat inregistrat vreodata in afara socului provocat de Covid-19. Datele au fost sub toate estimarile analistilor intervievati de Bloomberg, care mizau pe o crestere de 2,9%, identica celei din luna precedenta.

Productia industriala a avansat cu 4,8%, usor sub nivelul din octombrie (4,9%), in timp ce investitiile in active fixe au scazut cu 2,6% in primele 11 luni ale anului, pe fondul colapsului continuu al sectorului imobiliar. Rata somajului urban a ramas constanta, la 5,1%, fara a oferi insa semne reale de redresare economica.

Pietele financiare au reactionat prudent: contractele futures pe obligatiunile guvernamentale chineze pe 30 de ani si-au redus din pierderi dupa publicarea datelor, in timp ce bursele din Hong Kong au ramas pe minus. Indicele Hang Seng China Enterprises a scazut cu pana la 1,2%, inainte de a recupera partial.

"Economia s-a confruntat cu multiple provocari in noiembrie", a transmis Biroul National de Statistica (NBS) intr-un comunicat oficial. "Instabilitatile si incertitudinile externe au fost numeroase, iar cererea interna a ramas insuficienta."

Incapacitatea Chinei de a revitaliza consumul intern expune tot mai mult economia la socuri externe, dupa ce cresterea din acest an s-a bazat in mare masura pe cererea externa, in pofida razboiului tarifar relansat de presedintele american Donald Trump. Analistii anticipeaza o incetinire a exporturilor in lunile urmatoare, dupa un 2025 surprinzator de puternic, pe fondul extinderii protectionismului si al intensificarii tensiunilor comerciale, nu doar cu SUA, ci si cu alte economii majore.

Autoritatile chineze sustin ca vor adopta politici macroeconomice mai agresive, vor stimula cererea interna si vor optimiza structura ofertei, potrivit NBS. Insa scepticismul persista.

Cererea slaba, atat din partea consumatorilor, cat si a mediului de afaceri, bantuie a doua economie a lumii de mai multi ani, alimentand o deflatie persistenta care erodeaza profiturile companiilor si veniturile populatiei. Tot mai multe semnale sugereaza ca dificultatile ar putea sa se adanceasca: creditarea incetineste vizibil, iar investitiile au suferit recent o scadere abrupta si greu de explicat.

Incetinirea consumului din noiembrie este pusa, partial, pe seama scaderii vanzarilor de automobile si a faptului ca promotiile de "Singles' Day" au inceput mai devreme decat de obicei. Aceasta modificare de calendar a mutat o parte din cerere in luna octombrie, au explicat economistii Goldman Sachs, inclusiv Lisheng Wang, inainte de publicarea datelor.

In plus, statisticile au fost afectate negativ de efectul de baza. La finalul lui 2024, China a lansat subventii guvernamentale pentru achizitia de bunuri de consum, ceea ce face ca performantele actuale sa para si mai slabe prin comparatie.

Datele detaliate confirma estomparea efectului acestor subventii: vanzarile de electrocasnice s-au prabusit cu 19%, cel mai grav declin din inceputul anului 2020, iar vanzarile de automobile au scazut cu 8%, cea mai mare contractie din mai 2022.