Eveniment

Ultima saptamana de tranzactionare din 2025 incepe intr-o nota precauta pe bursele la nivel mondial, fara semnele clasice ale unui "Santa rally". Contractele futures pe Wall Street sunt pe minus, cu presiuni vizibile pe actiunile marilor companii de tehnologie, \ns` cele europene sunt mixte. In acest context de "risk-off", argintul, unul dintre cei mai mari castigatori ai anului, este lovit de un val de vanzari, dupa ce a atins un nou maxim istoric.

Pretul argintului scade cu peste 5% luni, la scurt timp dupa ce a urcat peste pragul de 84 de dolari pe uncie, un nivel record. Corectia vine dupa un an exceptional pentru metalul pretios, care a avansat cu peste 150% in 2025, devenind de departe cel mai performant activ din zona materiilor prime si chiar a indicilor bursieri. "What goes up, must come down", avertizeaza Kathleen Brooks, research director la XTB, subliniind ca miscarea actuala reflecta in mare parte marcari de profit inainte de inchiderea anului.

Corectia argintului are loc intr-un moment in care piata metalelor ramane, in ansamblu, foarte tensionata. Cuprul a atins, la randul sau, un nou maxim istoric, semn ca cererea industriala si investitionala ramane ridicata. Totusi, in cazul argintului, ritmul accelerat al cresterilor din ultimele luni a amplificat volatilitatea. In ultima luna, pretul argintului a urcat cu aproximativ 28%, alimentat nu doar de fundamentele de cerere si oferta, ci si de interesul speculativ.

Vanzarile au fost accentuate si de o intensa activitate pe retelele sociale, inclusiv de un mesaj al lui Elon Musk referitor la noile restrictii impuse de China asupra exporturilor de argint, considerate "vesti proaste pentru economia globala", avand in vedere rolul metalului in procesele industriale.

Desi argumentul este valid, Kathleen Brooks atrage atentia ca, pe termen scurt, piata ignora presiunile de oferta si se concentreaza pe ajustarea pozitiilor speculative. " Interesul speculativ pentru argint este, de asemenea, un factor care alimenteaza volatilitatea metalului pe masura ce ne apropiem de finalul anului", spune ea.

Potrivit analistului XTB, reculul abrupt sugereaza ca argintul ar putea fi intrat intr-o faza de formare a unui maxim pe termen mediu. "Corectia abrupta de astazi sugereaza ca am atins un maxim pe termen mediu pentru metal, iar traderii ar trebui sa se pregateasca pentru o perioada de volatilitate pe masura ce ne indreptam spre 2026", afirma Brooks.

Chiar daca dezechilibrul dintre cerere si oferta persista in zona metalelor pretioase, indicatorii tehnici arata ca atat aurul, cat si argintul sunt supra-cumparate. Aurul scade cu aproximativ 1,8%, insa presiunea este mult mai pronuntata in cazul argintului.

Un nivel-cheie urmarit de investitori este acum pragul de 70 de dolari pe uncie, considerat suport important. Media mobila de 50 de zile se afla mult mai jos, in jurul a 55 de dolari, ceea ce ar implica o corectie severa pentru a fi atinsa. " Ar fi nevoie de o scadere catastrofala pentru ca pretul sa revina la acest nivel, asa ca, in prezent, pragul de 70 de dolari reprezinta suportul-cheie", explica Brooks. O eventuala strapungere sub acest nivel ar putea genera pierderi semnificative pentru fondurile speculative cu pozitii lungi pe argint si ar putea avea efecte de contagiune si asupra altor piete.

In acelasi timp, exista factori care ar putea limita amploarea scaderii. China continua sa isi majoreze stocurile de argint, ceea ce ar putea oferi un anumit suport pretului. Totusi, pe termen scurt, cresterea cerintelor de marja pe bursele de metale si riscul unor vanzari fortate sugereaza cateva saptamani de volatilitate ridicata.

Corectia argintului se inscrie intr-un climat mai larg de reducere a apetitului pentru risc la final de an. Actiunile din sectorul tehnologic american sunt sub presiune, iar indicele de volatilitate VIX ar putea creste, desi ramane inca sub media ultimelor 12 luni, in jurul nivelului de 14. Nvidia pierde aproximativ 1,6% in pre-market, Tesla scade cu 1,5%, iar Alphabet este in minus cu peste 0,5%.

Per ansamblu, luna decembrie a fost una buna pentru "Magnificent 7", jumatate dintre aceste companii depasind performanta S&P 500, cu Nvidia, Meta si Amazon in prim-plan. In contrast, Alphabet este cel mai slab performer recent, dupa un raliu spectaculos de circa 80% in ultimele sase luni, trecand rapid "de la erou la zero", dupa cum noteaza Brooks.

Privind spre 2026, optimismul nu a disparut complet din sectorul tech. Morgan Stanley a inclus Nvidia printre principalele actiuni de urmarit anul viitor, mizand pe inovatia continua in zona de cipuri si pe diversificarea bazei de clienti.

Desi Microsoft ramane cel mai mare client al Nvidia, cu peste 18% din venituri, datele recente arata o crestere semnificativa a comenzilor din partea Google si Wiwynn, in timp ce Microsoft, Meta si Super Micro si-au redus cheltuielile. " Acest lucru sugereaza o schimbare de lideri la Nvidia si ar putea fi un semn al unei baze de clienti mai diversificate", concluzioneaza Kathleen Brooks.