Burse

￢ Interesul investitorilor se vede si in lichiditate: rulajul din ultima saptamana reprezinta o cincime din totalul de la inceput de an, iar capitalizarea a crescut cu 1 mld. lei, pana aproape de 3 mld. lei ￢ Din martie 2024, Aerostar este condusa de directorul general Alexandru Filip (45 de ani), doctor in inginerie aerospatiala al Universitatii Politehnice din Bucuresti si absolvent de MBA la The University of Warwick.

Actiunile producatorului si furnizorului de servicii de mentenanta aeronautica Aerostar Bacau (simbol bursier ARS) s-au apreciat cu 50% intr-o singura saptamana de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti, ajungand la o dublare a valorii de la inceputul anului, dupa extinderea acordului cu grupul american Lockheed Martin si pe fondul incidentelor cu drone din spatiul aerian national.

"Cele doua evenimente majore (rezultatele din trimestrul 1, precum si memorandul incheiat cu Lockheed Martin) au fost cele care au generat o crestere substantiala a pretului actiunii ARS. intre cele doua stiri, pretul actiunii ARS s-a mentinut constant, ceea ce arata faptul ca investitorii mizeaza pe acest emitent, mai ales in contextul intensificarii evenimentelor in care sunt implicate sistemele aeriene straine fara pilot", spune Marcel Murgoci, director de tranzactionare la Estinvest, pentru ZF.

Contextul de securitate a alimentat, intr-adevar, apetitul pentru actiunile din aparare. In doar trei zile, trei drone care au patruns in spatiul aerian al Romaniei au fost doborate in judetele Buzau si Tulcea, iar costul interventiilor este dat in mare parte de rachetele lansate de avioanele F-16.

Ecuatia economica a acestor interceptari explica o parte din entuziasmul pietei pentru industria de profil. O singura racheta AIM-9X trasa de un F-16 costa aproximativ 400.000 de dolari, astfel ca doar munitia folosita pentru cele trei drone a insemnat circa 1,2 milioane de dolari, la care se adauga orele de zbor si mentenanta aeronavelor.

Seful Statului Major al Apararii, generalul Gheorghita Vlad, a avertizat ca astfel de episoade se vor repeta, iar ministrul interimar al apararii Radu Miruta a precizat ca primele echipamente dedicate combaterii dronelor ar urma sa ajunga in dotare in circa 11 luni, prin programul european SAFE - schema de imprumuturi prin care statele UE isi finanteaza reinarmarea si din care industria locala de aparare spera sa prinda comenzi.

Catalizatorul principal al raliului a fost insa anuntul de saptamana trecuta privind extinderea parteneriatului cu Lockheed Martin. Compania americana a semnat pe 21 iulie, la Salonul Aeronautic de la Farnborough, doua memorandumuri de intelegere cu Aerostar si MarcTel pentru cooperarea industriala in jurul viitoarelor radare AN/TPQ-53 din Romania, acordurile vizand activitati de intretinere si extinderea participarii companiilor romanesti in lantul de aprovizionare al programului. Colaborarea se sprijina pe un istoric consistent: Aerostar este centru de mentenanta pentru avioanele F-16 ale Armatei Romane, iar impreuna cu Lockheed Martin a deschis la Bacau primul centru certificat din Europa pentru intretinerea, repararea si revizia elicopterelor S-70 Black Hawk, precum si Centrul National de Mentenanta pentru sistemele HIMARS.

Interesul ridicat din piata a dus la tranzactii de aproape 2 milioane de lei cu actiunile ARS in ultima saptamana, circa 20% din rulajul cumulat de la inceputul anului, iar capitalizarea a urcat cu aproximativ 1 miliard de lei, pana aproape de 3 miliarde de lei. Lichiditatea medie zilnica, de circa 65.000 de lei calculata pe ultimele 126 de sedinte, a sarit in ultimele sesiuni la 500.000 - 700.000 de lei pe zi. O actiune ARS valoreaza in prezent 19 lei, la un multiplu PER (raport capitalizare/profit net) de 25x.

Raliul vine in continuarea unor rezultate in crestere puternica in trimestrul 1 din 2026: profit net de 41,1 milioane de lei, aproape dublu (A95%) fata de perioada similara a anului trecut, la o cifra de afaceri in urcare cu 15,4%, pana la 195 de milioane de lei. Marja neta a fost de 21,11%, marja EBITDA de 23,35%, iar gradul de indatorare este zero, compania functionand exclusiv din surse proprii, fara credite bancare. Rezervele de numerar si echivalente au ajuns la 356 de milioane de lei, din care 341 de milioane de lei plasate in depozite la termen, iar rezultatul financiar a fost impins in sus de diferentele favorabile de curs generate de aprecierea dolarului fata de leu.

Un detaliu care merita retinut de investitorii care cumpara ARS ca pe un pariu pe aparare: cresterea din primul trimestru a venit din zona civila. Fabricatia de produse de aviatie a avansat cu 25%, iar divizia de mentenanta comerciala MRO, care lucreaza pe flote de Boeing 737 si Airbus A320, a urcat cu 15%, in timp ce linia de sisteme pentru aparare a scazut usor, la 25,5 milioane de lei, adica aproximativ 13% din vanzari. Exporturile au sustinut 88% din venituri, cu clienti in Europa, Asia, Africa, SUA si Canada. Compania a platit pe 5 iunie un dividend brut de 0,35 lei pe actiune din profitul anului 2025 si va publica rezultatele semestriale pe 14 august.

Aerostar este controlata in proportie de 71,5% de IAROM SA Bucuresti, in timp ce fondul de investitii Evergent Investments (EVER) detine 15,1%. La randul sau, actionariatul IAROM este impartit in mod egal intre Mihai Nicolae Toncea, Doru N. Damaschin si Grigore I. Filip, fiecare cu cate o treime din capitalul social. Compania este condusa din martie 2024 de directorul general Alexandru Filip, doctor in inginerie aerospatiala al Universitatii Politehnice din Bucuresti si absolvent de MBA la The University of Warwick, care a ocupat anterior pozitiile de director general adjunct si director al diviziei de logistica.

Alexandru Filip, CEO al Aerostar:

￢ Este doctor in inginerie aerospatiala, titlu obtinut la Universitatea Politehnica din Bucuresti

￢ A absolvit un MBA la The University of Warwick (UK) si un Extended MBA la HEC Paris.

￢ Ocupa functia de director general al Aerostar S.A. din martie 2024

￢ Anterior a fost director general adjunct si a detinut diverse alte functii de conducere in cadrul companiei incepand din 2011

￢ Detine o licenta de pilot privat

￢ Este membru al Comitetului National de Siguranta a Aviatiei (CNSig).