Zf 24

Paramount a lansat o oferta ostila de preluare in valoare de 108 miliarde de dolari pentru Warner Bros Discovery (WBD), dupa ce a pierdut in ultimul moment lupta pentru activele de streaming si studiouri in fata unei oferte rivale, sustinuta de Netflix. Tranzactia a scos la iveala tensiuni majore legate de finantare, influente geopolitice si interese strategice la cel mai inalt nivel al industriei media globale.

Potrivit documentelor depuse recent si citate de Financial Times, directorul general al Paramount, David Ellison, a incercat pana in ultima clipa sa convinga conducerea WBD sa accepte oferta companiei sale. Cu cateva ore inainte ca boardul Warner Bros Discovery sa voteze in unanimitate acceptarea ofertei concurente, Ellison i-a trimis un mesaj personal sefului WBD, David Zaslav, in care si-a reafirmat respectul si dorinta de a deveni partener in administrarea unor active considerate "iconice", precum Warner Bros si HBO.

Decizia WBD, luata in primele ore ale zilei de vineri, a avut un impact puternic in industria divertismentului. Imediat dupa esecul negocierilor, conducerea Paramount a trecut la un plan alternativ: declansarea uneia dintre cele mai mari oferte ostile din istoria Hollywoodului.

Un punct central al disputei dintre cele doua companii l-a reprezentat structura de finantare a ofertei Paramount. Compania, cu o capitalizare de piata de aproximativ 12 miliarde de dolari, a incercat sa cumpere un grup mult mai mare, iar WBD a ridicat obiectii legate de complexitatea surselor de finantare si de implicarea unor investitori din afara Statelor Unite. Conducerea WBD ar fi avertizat inclusiv asupra riscurilor de securitate nationala generate de banii proveniti din Orientul Mijlociu.

Oferta era sustinuta de Larry Ellison, cofondatorul Oracle si unul dintre cei mai bogati oameni din lume, tatal lui David Ellison. Cu toate acestea, familia Ellison urma sa asigure doar 12 miliarde de dolari din cele 41 de miliarde necesare ca aport propriu. Restul fondurilor proveneau din trei fonduri suverane din Orientul Mijlociu, din fonduri americane de private equity precum RedBird si Affinity Partners (compania de investitii a lui Jared Kushner, ginerele lui Donald Trump) precum si dintr-un pachet de credite de aproximativ 54 de miliarde de dolari asigurat de Bank of America, Citigroup si Apollo.

Surse apropiate negocierilor sustin ca Paramount a facut timp de luni de zile eforturi constante pentru a obtine acordul WBD, inclusiv prin sase propuneri succesive depuse intr-un interval de 12 saptamani. Discutiile au inceput cu o oferta de 19 dolari pe actiune, prezentata personal lui Zaslav, si au urcat treptat pana la 23,50 dolari pe actiune. In paralel, Paramount i-ar fi oferit lui Zaslav inclusiv pozitii de conducere in viitoarea companie rezultata din fuziune.

In timpul negocierilor, Paramount a analizat si alte surse de finantare, inclusiv capital din China, prin Tencent, dar aceste optiuni au fost abandonate. In cele din urma, oferta sustinuta de Netflix a fost considerata mai sigura, mai rapida si lipsita de riscuri politice majore.

WBD a transmis intr-un comunicat oficial ca procesul de selectie a fost "corect si transparent" si ca toate ofertele au fost analizate in mod echitabil. De cealalta parte, surse din interiorul Paramount sustin ca negocierile au fost tergiversate intentionat pana cand compania a fost practic exclusa din cursa.

Esecul tranzactiei si lansarea ofertei ostile marcheaza una dintre cele mai tensionate confruntari corporative din industria media din ultimii ani, cu implicatii majore pentru viitorul pietei globale de streaming si al marilor studiouri de film.