Companii

In mai putin de doi ani, fondul de private equity MidEuropa a vandut toate cele trei companii pe care le avea in portofoliul din Romania - Profi, Regina Maria si Cargus, incasand 2,5 mld. euro (enterprise value, adica in suma sunt cuprinse si datoriile), dupa cum a declarat pentru ZF Robert Knorr, managing partner al fondului.

Primul exit a fost cel de la Profi, in toamna lui 2023. La momentul acela, partile - MidEuropa si grupul olandezo-belgian Ahold Delhaize - au anuntat ca s-au inteles asupra unui pret de 1,3 mld. euro, suma care a pozitionat acordul intre cele mai mari din istoria capitalista a Romaniei si intre cele mai mari din Europa la acel moment.

Dupa o pauza de circa un an si jumatate - timp in care Consiliul Concurentei a aprobat conditionat vanzarea Profi -, MidEuropa a anuntat o noua vanzare. Operatorul de sanatate privata Regina Maria este cumparat de catre grupul finlandez Mehilainen, ce are in spate giganticul fond de investitii CVC.

La scurta vreme dupa, investitorul facea un al treilea anunt - exit-ul de la Cargus si vanzarea companiei de curierat catre concurentii de la Sameday (companie aflata in portofoliul eMAG).

Ce au in comun cele doua dealuri? Valoarea nu a fost facuta publica in niciunul dintre cazuri.

"Exit-urile de la Regina Maria si de la Cargus sunt tranzactii cu o valoare confidentiala. La Cargus e vorba de o companie mai mica (decat Profi sau Regina Maria - n.red.) si totodata mai putin vizibila, pentru ca ofera mult servicii B2B. Asta nu inseamna ca nu a fost o tranzactie de succes. Avem un parcurs fantastic in Romania, suntem foarte multumiti. Si nu doar noi, ci si investitorii. Si faptul ca trei strategici au cumparat aceste firme arata ca le este recunoscuta valoarea", spunea Robert Knorr in interviul ZF. El raspundea de fapt la intrebarea daca nu cumva a vandut compania "la discount", dat fiind ca in piata s-a vehiculat suma de peste 1 mld. euro pentru Regina Maria.

Acum, ZF a publicat in premiera aici ca finlandezii de la Mehilainen s-au finantat cu 1 mld. euro din obligatiuni pentru a cumpara Regina Maria. Ei dezvaluie si pretul platit: 769 mil. euro, din care 691 mil. euro cash. Datoriile Regina Maria, de 292 mil. euro, duc acordul la peste 1 mld. euro.

Tinand cont ca Robert Knorr a inaintat suma de 2,4 mld. euro pentru toate cele trei dealuri, cat ramane pentru Cargus? Nici 140 de milioane de euro.

Tinand cont ca datoriile totale al companiei de curierat sunt de 410 mil. lei (peste 80 mil. euro), rezulta ca fondul de investitii a incasat doar 60 mil. euro, conform calculelor ZF.

In anul 2018, fondul de investitii Mid Europa Partners a cumparat compania Urgent Cargus (rebranduluita intre timp in Cargus) de la Abris Capital Partners, intr-o tranzactie estimata la acel moment la aproximativ 100-150 de milioane de euro.

Acum, a vandut-o la "discount".