Banci si asigurari

￢ Erste/BCR anticipeaza ca in acest an BNR va reduce gradual dobanda-cheie cu 1,25 puncte procentuale, cumulat, pana la 5,25% la sfarsitul anului 2026 ￢ "Scenariul nostru actual este pentru o reducere a ratei-cheie in primul semestru din anul 2026, la sedinta cu aprobarea Raportului privind inflatia. Este probabil ca banca centrala sa astepte si sa vada efectele eliminarii plafoanelor de preturi ramase la gazele naturale si a plafoanelor adaosurilor la produsele alimentare de baza inainte de a face o miscare. In acest caz, prima reducere ar trebui sa aiba loc la sedinta din luna mai. Prevedem o reducere de 125 de puncte de baza, incepand din mai, pana la 5,25% pana la sfarsitul anului 2026. Comportamentul inflatiei ramane cel mai important factor pentru ca acest lucru sa se materializeze. Partea fiscala este probabil sa favorizeze reducerile ratelor dobanzilor la inceputul anului. Daca gradul de incredere cu privire la revenirea inflatiei in intervalul tinta este rezonabil de ridicat, reducerile anticipate ale ratelor dobanzilor nu ar trebui excluse", considera analistii Erste/BCR. Procesul de scadere a inflatiei se va manifesta in 2026, accentuat din a doua jumatate a anului, dupa ce in 2025 rata anuala a inflatiei a urcat spre 10% din cauza socurilor fiscale. In aceste conditii, BNR va putea incepe sa reduca dobanda-cheie, posibil chiar din luna mai 2026, in timp ce si dobanzile pe piata interbancara vor continua sa scada, iar cursul valutar va urca usor spre 5,17 lei/euro, urmand sa fie relativ stabil, dupa cum anticipeaza analistii Erste/BCR. "Odata ce socurile de pe partea ofertei vor iesi din baza statistica, anticipam o dezinflatie accentuata, cu o inflatie proiectata sa scada la 3,7% an la an in 2026. Cu toate acestea, riscurile raman. Expirarea plafonarii pretului gazelor naturale si a plafonarii adaosurilor comerciale pentru produsele alimentare de baza la sfarsitul lunii martie ar putea introduce riscuri in crestere pentru prognoza noastra. Pe de alta parte, masurile de consolidare fiscala anuntate ar trebui sa exercite o presiune descendenta asupra cererii agregate, sustinand o inflatie mai scazuta", se arata intr-un raport Erste/BCR semnat de analistii Ciprian Dascalu, Vlad Ionita si Rares Racovita.