Business international

Ascensiunea din ultimele luni a euro in raport cu dolarul a fost vazuta ca un simbol al stabilitatii si predictibilitatii politicilor economice din zona euro in raport cu socurile provocate in SUA de administratia presedintelui Donald Trump. Incertitudinile de acum de pe piete americane fac ca pietele europene sa fie mai atractive.

Insa nu trebuie uitat ca in ultimii ani trasatura comuna a economiilor mari europene era mai degraba stagnarea, iar zona euro este fragmentata din punctul de vedere al politicilor fiscale, ceea ce a permis dolarului sa stea sus, ajutat de o economie americana care a surprins prin rezistenta ei de durata la inflatie si la dobanzi mari.

Totusi, exista investitori de top care spun ca ascensiunea euro este abia la inceput si ei pariaza pe acest trend. De asemenea, exista investitori care spun ca tendinta de vanzare a activelor denominate in dolari este o schimbare de durata, dar una lenta.

La mijloc sunt companiile mari exportatoare din Europa care au inceput sa avertizeze ca un euro prea puternic nu le face bine, ca devine o noua amenintare care se adauga taxelor vamale ale lui Donald Trump. Ca ascensiunea euro este o "maree aflata abia la inceput" o spun investitori mari precum managerul de active francez Amundi si cunoscutul fond de investitii Franklin Templeton din SUA, potrivit Bloomberg.

Aceasta idee este incurajata de reducerile de dobanzi efectuate de BCE, considerate ca un semn ca institutia este increzatoare ca inflatia din zona euro este infranta, si de efectele politicilor lui Trump asupra economiei si activelor americane.

Taxele vamale sunt considerate ca producatoare de inflatie. Apoi, tensiunile comerciale pot eroda statutul dolarului de activ-adapost. De asemenea, exista diferente intre politicile fiscale de pe malurile Atlanticului. Germania are in plan cheltuieli istorice pentru reinarmare si reconfigurare economica, in timp ce Washingtonul se lauda cu desfiintarea unui numar istoric de locuri de munca din aparatul de stat.

In acest context, scrie Financial Times, marile banci de pe Wall Street spun ca vad semne ca investitorii cu active de mii de miliarde de dolari in administrare incep sa-si reduca expunerea la activele din SUA in favoarea celor europene.

Dolarul s-a retras cu 7% anul acesta, unii investitori vorbind de o "fuga a capitalului" din SUA spre alte active, cum ar fi obligatiunile de stat germane.