Burse

One United Properties (ONE), cel mai mare dezvoltator imobiliar listat la Bursa de Valori Bucuresti, companie antreprenprenoriala la care fondatorii Victor Capitanu si Andrei Diaconescu au cele mai mari detineri, a anuntat intentia de a derula o oferta publica de cumparare (OPC) pentru pana la 20% din capitalul social, in valoare maxima de 884 milioane lei.

Acesta este cel mai mare program de rascumparare din istoria bursei locale, la momentul anuntului pretul minim din intervalul de rascumparare fiind peste cel de tranzactionare, ceea ce a dus actiunile companiei la un salt de circa 15% in doar cateva zile, pana la 28 lei/unitate. Intervalul este de 25 lei - 40 lei, iar printer metodele de finantare se numara inclusiv contractile anuntate de ONE ca fiind deja semnate pentru livrate, in valoare de 1,5 mld. euro (7,5 mld. lei pentru urmatorii ani).

Decizia Consiliului de Administratie urmeaza sa fie validata de actionari pe 15 octombrie, iar actiunile rascumparate vor fi anulate, reducand capitalul social si, implicit, crescand ponderea fiecarui investitor ramas in companie, o masura apreciata de investitorii unei companii care au avut de indurat scaderi abrupte in ultimii ani, care insa au transformat ONE intr-una din cele mai ieftine actiuni. Cofondatorii si membrii boardului au confirmat ca nu vor participa la oferta, mentinandu-si participatiile.

Pentru Claudio Cisullo, presedintele Consiliului de Administratie, programul nu reprezinta o retragere din piata, adica o delistare a companiei, ci dimpotriva, o folosire inteligenta a mecanismelor pietei de capital.

"Este cea mai mare rascumparare anuntata vreodata la Bursa de Valori Bucuresti si, de departe, cea mai mare venita din partea unei companii antreprenoriale. Ceea ce facem este, poate, nou pentru piata romaneasca, dar pentru pietele dezvoltate este absolut normal. Aceste instrumente exista pentru a ajuta o companie sa creasca in cel mai bun mod posibil. Nu este o retragere de pe bursa, ci o oportunitate de a folosi mecanismele pe care le avem la dispozitie pentru a crea valoare viitoare pentru actionari. Credem ca piata ne subestimeaza, iar rascumpararea este un semnal de incredere in strategia noastra pe termen lung", a spus el la evenimentul Investors Day al ONE din 11 septembrie, organizat in Bucuresti.

Un program de maximum 900 milioane lei pentru o companie de 3 mld. lei ar putea ridica intrebari privind capacitatea companiei de a-si finanta proiectele de dezvoltare. Claudio Cisullo admite sensibilitatea balantei, dar spune ca echipa are experienta si resursele necesare:

"Este o balanta foarte delicata. Avem o echipa foarte buna, care stie foarte bine ce face. Alocarile de capital se fac pe baza unor KPI clari. Suntem o companie de crestere, nu una orientata spre dividende, dar incercam sa maximizam randamentele printr-un mix intre investitii, dividende si astfel de programe de rascumparare. Responsabilitatea noastra este sa aducem castiguri investitorilor."

Anuntul vine dupa un trimestru al doilea solid, in care One United Properties si-a dublat profitul net fata de aceeasi perioada a anului trecut.

Venituri din vanzari rezidentiale: 333 mil. lei, +53% an/an si +7,8% trimestru/trimestru. Profit segment rezidential: 120 mil. lei, +78% an/an. Castiguri nete din reevaluari: 85,3 mil. lei, mai ales din terenul de 21 de hectare pentru proiectul One City District. Venituri din chirii: 27,8 mil. lei, +7,9% an/an.

Profit operational: 215 mil. lei, dublu fata de 2Q 2024. Profit net atribuibil: 151 mil. lei, mai mult decat dublu fata de anul precedent.

Singurul minus: cheltuiala financiara neta, care a urcat de 3,5 ori fata de trimestrul anterior, pe fondul pierderilor din diferente de curs valutar.

Expansiune regionala si noi proiecte

Victor Capitanu, CO-CEO, spune ca, pe langa Bucuresti si Mamaia, compania vizeaza Constanta ca prioritate, iar in cativa ani va incepe o dezvoltare si la Sibiu, deja anuntata.

"Prioritizam Constanta, unde de cativa ani avem proiecte in Mamaia, dar in curand vom incepe si in oras. Ne uitam in principal la primele 10-15 orase din Romania, dar nu vom lua deciziile doar in functie de dimensiunea lor, ci de oportunitatile de a ne consolida brandul si de a castiga cota de piata si profitabilitate".

Pentru investitori, programul de rascumparare este dublu: pe de o parte o confirmare ca managementul crede in subevaluarea companiei, pe de alta parte o dovada ca One United Properties foloseste activ instrumentele pietei de capital, spun brokerii consultatI de ZF.

Efectul imediat a fost o crestere a actiunilor de la 24,2 lei la 28 lei, adica A15% intr-un interval scurt. Daca programul va fi derulat integral, compania va repune Bursa de Valori Bucuresti in fata unui precedent - folosirea rascumpararilor ca mijloc de crestere a valorii pe termen lung intr-o companie antreprenoriala din prima liga bursiera.

￢