Burse

Marile fonduri de investitii la nivel global au inceput sa isi recalibreze portofoliile, avertizand asupra unor evaluari nerealiste in sectorul tehnologic american, scrie Financial Times.

Pe fondul temerilor ca segmentul inteligentei artificiale ar putea reproduce scenariul bulei "dotcom" de acum 25 de ani, manageri de active precum Amundi sau GQG Partners au inceput sa utilizeze derivate pentru protectie sau chiar sa lichideze total detinerile in gigantii tech.

"Daca exista sau nu excese pe piata de actiuni in zona AI nu mai este o chestiune discutabila, insa este dificil de stabilit care vor fi exact companiile pierzatoare si cand va avea loc acest moment al corectiei", a declarat Vincent Mortier, director de investitii in cadrul Amundi, cel mai mare administrator de active din Europa, cu active de 2.300 de miliarde de euro.

Evaluarile "Celor Sapte Magnifici" - Nvidia, Meta, Tesla, Apple, Microsoft, Amazon si Alphabet, au inregistrat o crestere de 21% anul trecut. Totusi, multiplii de tranzactionare ridica semne de intrebare: Nvidia se tranzactioneaza la un pret de 46 de ori profitul, iar Apple la un multiplu de 37.

Aceste cifre au determinat fonduri precum Blue Whale Growth sa iasa din Microsoft si Meta, pastrand doar Nvidia. In paralel, Rajiv Jain, CIO al GQG Partners, a inchis complet pozitiile pe "Magnifici", invocand consumul urias de capital in raport cu veniturile reale generate de AI, pe care le estimeaza sub 25 mld. dolari la nivel global.

Desi institutii precum FMI sau BCE trag semnale de alarma, o parte importanta a investitorilor refuza sa paraseasca piata. T Rowe Price subliniaza ca, spre deosebire de anul 2000, liderii de astazi sunt companii extrem de profitabile, cu niveluri de indatorare scazute.

Totodata, un sondaj Bank of America indica faptul ca rezervele de cash ale investitorilor sunt la minime istorice, semn ca multi aleg sa ramana in piata in ciuda riscurilor. Desi BlackRock nu anticipeaza o spargere iminenta a unei bule, mesajul general pentru 2026 este unul de precautie: investitorii trebuie sa se pregateasca pentru o volatilitate ridicata pe masura ce piata testeaza sustenabilitatea investitiilor in AI.