Burse

Bursa de Valori Bucuresti a suspendat vineri tranzactionarea obligatiunilor Vivre Deco, dupa ce compania a anuntat o sentinta nedefinitiva privind inchiderea procedurii de insolventa. Vivre, considerata primul mare default al pietei locale de obligatiuni corporative, intrase in insolventa in 2023 dupa ce nu si-a putut onora platile catre investitori pe fondul deteriorarii accelerate a rezultatelor financiare.

Potrivit unei informari transmise investitorilor, Tribunalul Bucuresti a dispus prin sentinta nr. 5830/2025 din 11 decembrie 2025 inchiderea procedurii de insolventa a Vivre Deco S.A., in dosarul nr. 5218/3/2023. Instanta a constatat indeplinirea planului de reorganizare si reinsertia companiei in activitatea de afaceri. Totodata, a fost dispusa descarcarea consortiului de practicieni in insolventa INFINEXA RESTRUCTURING SPRL si CONTINUUM SPRL de orice responsabilitati legate de procedura. Sentinta este executorie dar poate fi atacata cu apel in termen de sapte zile de la comunicare.

Reorganizarea vine dupa doi ani de restructurare agresiva, perioada in care compania de comert online a operat reducerea costurilor, renegocierea contractelor comerciale si reevaluarea activelor si pasivelor inscrise la masa credala. Datele financiare arata insa ca activitatea operationala ramane sub presiune, iar recuperarea este departe de a fi completa.

In primul semestru din 2025, Vivre a raportat venituri totale de 1,49 milioane de lei, la jumatate fata de cele 2,7 milioane de lei din aceeasi perioada a anului precedent. Cifra de afaceri a ramas aproape constanta, la 1,08 milioane de lei, fata de 1,17 milioane de lei in S1/2024. Compania continua sa functioneze cu pierderi operationale semnificative: EBITDA a fost negativa, la minus 329.183 de lei, mai adanca decat nivelul negativ de 121.513 lei din primele sase luni din 2024.

La nivelul rezultatului operational, pierderea a fost de 1,78 milioane de lei, de peste trei ori mai redusa decat cea din S1/2024, insa inca departe de un nivel sustenabil. Pierderea neta s-a situat la 1,66 milioane de lei, comparativ cu 6,61 milioane de lei in aceeasi perioada a anului trecut.

Compania explica deteriorarea EBITDA prin recunoasterea unor costuri nerecurente generate de procedura de insolventa. Diferentele dintre EBITDA si pierderea bruta au fost determinate de ajustari ale valorii pasivelor si activelor realizate in cadrul insolventei, respectiv actualizari ale tabelului definitiv al creditorilor. Aceste elemente au avut efect contabil, dar nu au influentat fluxurile de trezorerie din perioada raportata.

Vivre a devenit un caz-scoala pentru piata locala de obligatiuni dupa ce in urma cu cativa ani nu a mai reusit sa plateasca cuponul obligatiunilor listate la Bursa de Valori Bucuresti, pe fondul prabusirii cererii de home-deco dupa pandemie, al costurilor ridicate de logistica si al managementului financiar deficitar. Investitorii au ramas captivi intr-un proces de reorganizare complicat, in lipsa unor garantii care sa acopere valorile emisiunilor.

￢