Business international

Banca nationala a Poloniei avea in iulie 640,2 tone de aur in rezervele internationale, ceea ce o plasa pe locul zece in lume. Este o cantitate la care a ajuns prin mai multe achizitii efectuate in ultimii ani sub ghidajul guvernatorului Adam Glapinski. Tinta este de 700 de tone. Acest obiectiv a fost una din temele principale prezentate de Glapinski ministrilor de finante si sefilor de banci centrale din G20 la summitul lor recent din Asheville, SUA.

Polonia nu face parte din G20, forum international care reuneste cele mai importante economii dezvoltate si emergente din lume, dar vrea sa fie inclusa. Din punctul de vedere al marimii economiei, este chiar la usa de intrare in G20, dupa ce PIB-ul a trecut de borna istorica de 1.000 de miliarde de dolari, daca acesta ar fi un criteriu al statutului de membru.

Insa G20 este mai degraba un forum cu membrii alesi dupa criterii politice. Conteaza si marimea economiei, dar nu aceasta este conditia esentiala. Glapinski si ministrul de finante al Poloniei, Andrzej Domanski, au participat la summitul G20 de la Asheville la invitatia SUA, care detin anul acesta presedintia prin rotatie a grupului. In functie de aurul detinut de banca centrala, Polonia este deja in G10 (se numeste asa desi acest grup are 11 membri). Potrivit lui Glapinski, povestea lui cu aurul polonez, parte a eforturilor de a promova stabilitatea financiara, "a fost intampinata cu apreciere si mare interes de catre participantii" la summitul de la Asheville.

Iar acest lucru readuce in atentie rolul pe care il are aurul, un metal pretios cu rol important atat ca instrument de schimb comercial in antichitate cat si ca baza a sistemului monetar modern, in era spatiala, a inteligentei artificiale si a monedelor virtuale. Bancile centrale din diferite parti ale lumii au inceput sa cumpere aur dupa marea criza financiara si economica globala din 2007-2008, izbucnita in SUA. Pana atunci, timp de un deceniu au vandut metal pretios.

Criza a fost startul perioadei de turbulente din prezent, caracterizata prin razboaie valutare, in care dolarul are rol central, razboaie comerciale, razboaie conventionale si hibride, ruperea vechilor aliante, formarea altora noi si in general destramarea vechii ordini mondiale in care Occidentul si in special SUA dominau in sistemul financiar si comercial global. SUA erau, de asemenea, liderul tehnologic al lumii. Hegemonia americana este contestata acum pe multiple fronturi. Noua lume este una a incertitudinii si neincrederii. Pentru aur si bancile centrale, acest lucru inseamna tendinta de repatriere a rezervelor.

Banca centrala a Olandei este ultima care a anuntat ca a mutat aur din rezerve in locuri mai sigure. Este vorba de 86 de tone, aduse din New York si Ottawa la Londra. Institutia a invocat riscuri geopolitice tot mai mari si necesitatea imbunatatirii lichiditatii. Olanda avea la sfarsitul anului 2025 rezerve de metal pretios de

612,4 tone de aur, evaluate la 83,7 miliarde de dolari. Detinea peste 51% din aceasta cantitate in SUA si Canada. In urma mutarii, ponderea aurului olandez pastrat in depozitele din New York si Ottawa a scazut de la 31,3% la 18,5%, respectiv de la 19,7% la 18,5%. In Olanda sunt 30,8% din rezervele de aur ale tarii. Franta si-a retras recent tot aurul din SUA, justificand manevra diplomatic prin alinierea rezervelor sale la standardul international al aurului.

Miscarea bancii centrale a Olandei confirma avantajul fundamental al Londrei ca piata cea mai lichida din lume pentru metale pretioase. Spre deosebire de seifurile Rezervei Federale din New York, depozitele de pe piata londoneza permit bancilor centrale sa tranzactioneze imediat metalul sau sa il angajeze ca garantie pentru imprumuturi de lichiditate in moneda straina. Eficacitatea unui astfel de mecanism a fost demonstrata in martie de banca centrala a Turciei, care, confruntata cu un soc energetic si un val de iesiri de capital din pietele emergente, a vandut rapid aproximativ 58 de tone de aur pe piata londoneza, ceea ce a contribuit la stabilizarea cursului de schimb al lirei turcesti.

In paralel cu cauzele de pe piata, reorganizarea rezervelor de metal pretios este determinata de incertitudinea geopolitica in crestere si de reevaluarea fara precedent a riscului institutional. Prin urmare, anuntul din acest an al Bancii Frantei a venit oarecum surprinzator: a vandut 129 de tone din ce detinea la New York si a rascumparat aurul in Europa, ceea ce i-a permis sa inregistreze un profit substantial.

Intrebarile privind credibilitatea Washingtonului ca aliat reapar constant in dezbaterea publica. Bundesbank, puternica banca centrala a Germaniei, are 1.236 de tone de aur la New York, fata de 1.750 de tone la Frankfurt si 405 tone la Londra, si a exclus deocamdata repatrierea, spunand ca nu are indoiala ca aurul din seifurile Fed sunt in siguranta.

Totusi, in urma cu zece ani Germania a decis sa aduca acasa 300 de tone de aur din New York, uimind intreaga lume. Bundesbank pastreaza in mod deliberat unele depozite in SUA si Marea Britanie pentru a dispersa riscul. Banca Italiei, care detine a treia rezerva ca marime din lume, face acelasi lucru.

In ceea ce priveste aurul polonez, banca nationala a Poloniei a desfasurat in ultimii ani o operatiune majora de repatriere a metalului pretios. In 2019, institutia a organizat o operatiune impresionanta de transport a 100 de tone de aur din Marea Britanie in Polonia. Este de asteptat o alta operatiune de acest tip in viitor, deoarece in martie guvernatorul Glapinski a anuntat ca sunt in curs de desfasurare pregatiri logistice si juridice pentru a aduce in Polonia cantitati mari de aur, scrie Bankier.pl. Cu toate acestea, el a declarat ferm ca nu va readuce tot aurul in Polonia, invocand diversificarea riscurilor.

"Acum cateva luni am recomandat consiliului de administratie un proiect de rezolutie prin care sa aducem in continuare cantitati mari de aur in Polonia, fara a incalca regula de distribuire a aurului in trei locatii (Polonia, Londra, New York - n.r.). O cantitate exceptional de mare s-a acumulat la Londra. Noi ne indreptam spre 700 de tone, asa ca vom aduce un lot mare de aur in Polonia. In cele din urma, rezervele vor sta intr-o cladire aflata acum in constructie, care va gazdui un seif de ultima generatie", a declarat Glapinski la o conferinta din martie.

Conform datelor din raportul anual pe 2025, banca nationala poloneza detinea 104,7 tone de aur in Polonia si 195 de tone la New York. La sfarsitul lunii iulie, rezervele poloneze ajunsesera deja la 640 de tone, ceea ce inseamna ca la Londra, unde banca face achizitii, ar putea fi pastrate deja aproximativ 340 de tone de aur. Odata ce se atinge obiectivul declarat de 700 de tone in rezerva, o noua catitate de aur va fi adusa in Polonia. Banca Nationala a Romaniei detinea in august 103,6 tone de aur. Rezerva este pastrata la Banca Angliei (61,2 tone) si in tara. BNR n-a mai afectuat achizitii de amploare din 2001.