Business international

Activitatea din sectorul privat german, cu cea mai mare greutate in economia europeana, a crescut in septembrie cu cel mai rapid ritm din ultimul an. Serviciile s-au extins, ceva neasteptat dupa cinci luni de contractie, desi firmele se confrunta cu presiuni inflationiste persistente la care contribuie costurile mari ale energiei si preturile ridicate ale carburantilor.

Acestea sunt cele mai recente semne ca economia Germaniei a gasit o cale sa-si revina din anii de anemie care au urmat crizei energetice din 2022. Anul trecut, 20% din exporturile Romaniei s-au dus in Germania. De aceea, revenirea acestei economii si imbunatatirea perspectivelor de crestere ar trebui sa fie vesti bune pentru fabricile romanesti. Importurile Germaniei din intreaga lume au crescut cu peste 4% in primele sapte luni ale anului.

Imbunatatirile din sectorul privat le arata indicele anticipativ S&P Global Flash Composite PMI, care a urcat de la 51,8 puncte in august la 53,8 puncte in septembrie. Este un rezultat exceptional, neasteptat de catre analisti, potrivit Reuters.

Exista si alte semne promitatoare de revenire si, mai important, tara, in mod traditional tematoare de cheltuieli exagerate si datorii, pare sa-si fi creat suficient spatiu de manevra fiscal pentru a iesi, cheltuind, din acest episod prelungit de stagnare.

Rezervele fiscale actuale ofera o oportunitate strategica pentru sporirea cheltuielilor guvernamentale. Analistii economici considera ca factorii de decizie au capacitatea de a implementa masuri de stimulare pentru a depasi provocarile economice. Insa succesul redresarii depinde de stabilitatea politica si de adoptarea unor decizii fiscale chibzuite, care sa evite politicile contraproductive, scrie Financial Times.

De cand a fost redusa presiunea de pe "frana datoriei" pentru a permite cresterea cheltuielilor cu apararea si infrastructura in 2025, economia germana a capatat un trend de crestere: strategii de la Goldman Sachs estimeaza ca PIB-ul va avansa cu aproximativ 1% in acest an, ritmul urmand sa accelereze la 1,3% pana in 2028. Institutul Economic German (IW) si-a triplat la 1,2% proiectia de crestere ecomomica pentru 2026 multumita exporturilor mai puternice si promisiunii unor cheltuieli publice mai mari. Acesta a avertizat, insa, ca costurile cu energia, investitiile private slabe si lipsa de elan a cererii din gospodarii pot frana revenirea. IW, o organizatie independenta, se asteapta ca impulsul economic sa slabeasca in semestrul doi.

Mai cunoscutul Ifo se asteapta ca economia germana sa avanseze cu 1,4% anul acesta, o prognoza mult mai buna decat cea anterioara. Cea mai recenta estimare a Federatiei Industriilor Germane (BDI) plaseaza cresterea economica din 2026 la doar 1%, dar si aceasta cota este o imbunatatire majora. BDI avertizeaza ca inca nu vede revenire la scara larga in industrie.

Impulsul s-a redus in trimestrul trei din cauza secarii Rinului si a scumpirii energiei in contextul razboiului din Iran.

Exporturile au reprezentat un punct forte, crecand cu 2% in al doilea trimestru, fata de cel anterior. Insa cresterea cheltuielilor a fost mai lenta decat se spera, in special in ceea ce priveste infrastructura. Analistii de la Panmure Liberum estimeaza ca la sfarsitul lunii iulie 2026 investitiile in bunuri, terenuri, echipamente si active similare au fost sub nivelul inregistrat cu un an in urma.

Acest lucru s-ar putea datora faptului ca desi achizitia de echipamente militare este un demers relativ simplu, elaborarea, aprobarea si realizarea efectiva a unor proiecte majore sunt mult mai complexe, mai ales intr-o tara care timp de decenii a neglijat investitiile in lucrari de infrastructura civila. UBS, care monitorizeaza evolutia stimulentelor fiscale analizand indicatori precum sondajele, sentimentul economic si portofoliile de comenzi ale companiilor, observa semne clare de crestere a cheltuielilor in domeniul apararii si semne incipiente in sectorul infrastructurii.

Toate acestea incep sa se reflecte in estimari mai optimiste privind profiturile companiilor germane: potrivit Goldman Sachs, analistii anticipeaza cresterea cu 17% a profiturilor pe actiune in 2027, un ritm aproximativ dublu fata de cel al indicelui bursier european general. Companii precum Siemens Energy si Thyssenkrupp au beneficiat de acest context favorabil al pietei.

Totusi, sentimentul consumatorilor ramane rezervat, poate si pentru ca banii de stimulare economica ajung mai greu la ei, ceea ce s-ar putea reflecta in ascensiunea extremelor de dreapta si de stanga si prabusirea CDU, partidul cancelarului Friedrich Merz, in alegerile locale din acest an.

Starea de spirit generala este deprimata de performanta dezastruoasa a marilor piloni traditionali ai industriei prelucratoare germane, inclusiv Volkswagen, care a anuntat recent accelerarea unui plan istoric de restructurare a fabricilor si angajatilor. Sunt afectate zeci de mii de locuri de munca.