Zf 24

Intreruperile in aprovizionarea cu materii prime prin Stramtoarea Ormuz continua sa alimenteze volatilitatea preturilor, la 25 de zile de la lansarea ofensivei israeliano-americane impotriva Iranului, deocamdata, petrolul si gazele, ingrasamintele, derivatii petrochimici si aluminiul fiind afectate in mod special, arata o analiza Coface.

"Escaladarea actuala a conflictului din Orientul Mijlociu afecteaza puternic pietele de marfuri. Faptul ca acest conflict va ajunge sau nu intr-un impas va determina amploarea socului actual asupra partii din aval a lantului valoric", declara Simon Lacoume, economist de sector la Coface.

Recentele atacuri asupra complexului gazier Ras Laffan din Qatar au declansat o noua crestere a pretului materiilor prime energetice. Titeiul Brent, care a atins recent un maxim de 119 dolari, a crescut cu 50% intr-o luna.

Aceasta crestere nu este uniforma. Titeiul DME din Oman a depasit 160 de dolari pe baril, in timp ce WTI din SUA se situeaza in jurul valorii de 100 de dolari pe baril, reflectand un impact extrem de inegal asupra preturilor, in functie de regiune si de produs.

Pe masura ce conflictul se prelungeste, aceasta crestere incepe deja sa se raspandeasca de-a lungul lantului valoric. In Statele Unite, preturile de vanzare cu amanuntul ale benzinei obisnuite au atins un nivel record (3,96 dolari/galon, in crestere cu 35% fata de luna precedenta). In Asia, preturile motorinei (Singapore) aproape s-au triplat de la inceputul conflictului, ajungand la 256 USD/baril, in timp ce preturile globale ale combustibilului pentru avioane s-au dublat, potrivit Asociatiei Internationale de Transport Aerian (IATA).

Cresterea este evidenta si in cazul gazelor naturale.

In Europa, contractele futures pe gaze (indicele olandez TTF) au crescut cu 85% intr-o luna, ajungand la 55 €/MWh, in timp ce indicatorul de referinta asiatic (LNG Japan/Korea Marker) s-a dublat in aceeasi perioada, reflectand vulnerabilitatea persistenta a pietelor importatoare.

In comparatie, piata americana pare mai putin expusa intreruperilor de aprovizionare. Cu toate acestea, Henry Hub din SUA se afla sub o puternica presiune ascendenta (+36% de la o luna la alta), un semn ca tensiunile energetice s-au raspandit deja la nivel global.

In plus, statele din Golf sunt principalii furnizori asiatici de produse petrochimice, esentiale pentru intreaga industrie a materialelor plastice. Combinatia dintre tensiunile din Stramtoarea Ormuz si stocurile asiatice la un nivel istoric scazut (2-3 saptamani) a determinat deja cresterea preturilor polimerilor (polipropilena, polietilena, polistiren, PVC).

Datorita aprovizionarii interne ieftine cu energie, statele din Golf (Arabia Saudita, Emiratele Arabe Unite, Oman si Qatar) ocupa o pozitie centrala pe piata globala de ingrasiminte, reprezentand aproape 19% din exporturile globale de ingrasaminte azotate si 36% din volumul global de uree, in timp ce Arabia Saudita este al patrulea cel mai mare exportator de fosfati,

Cu toate acestea, gazul natural reprezinta pana la 80% din costurile de productie ale ingrasamintelor azotate. Cresterea brusca a preturilor la gaz duce, prin urmare, in mod automat la o majorare a preturilor ingrasamintelor: pretul unei tone de uree granulata (FOB Orientul Mijlociu) a crescut cu 37%, ajungand la 665 de dolari, de la inceputul conflictului.

Impactul ramane insa limitat, avand in vedere momentul favorabil. Deocamdata, doar producatorii de cereale din SUA par sa fie afectati, dar daca perturbarile ar persista, atunci Brazilia, India sau chiar Europa ar fi mai expuse.

O alta materie prima afectata de conflict este aluminiul.

Odata cu blocarea Stramtorii Ormuz, statele din Golf, care reprezinta 8% din productia mondiala de aluminiu, nu mai pot exporta productia interna sau importa materiile prime (bauxita si alumina) necesare topitoriilor lor. Luni, 16 martie, Aluminum Bahrain (Alba), care produce 25% din aluminiul regiunii, a anuntat, in consecinta, suspendarea a 19% din productia sa, reprezentand 5% din productia de aluminiu a regiunii. Departe de turbulentele din Orientul Mijlociu, Mosal a anuntat suspendarea operatiunilor sale din Mozambic, invocand costurile energetice considerate excesive.

Pe fondul acestei deteriorari a situatiei, preturile aluminiului continua sa urmeze o tendinta ascendenta (+11,5% fata de luna precedenta), atingand un maxim de 3.500 USD/tona (12 martie), dupa o crestere de aproape 25% in ultimul an.