Zf 24

Euro a atins un nou prag simbolic in raport cu dolarul american, depasind nivelul de 1,20 dolari, un semn clar al revenirii in forta a monedei unice, pe fondul deteriorarii accentuate a sentimentului fata de dolarul american, scrie Reuters.

Aprecierea duce euro la cele mai ridicate niveluri din 2021 incoace si reflecta o combinatie de factori economici, politici si geopolitici care au pus presiune pe moneda Statelor Unite. Nivelul de 1,20 dolari este cu atat mai important cu cat reprezinta o borna psihologica majora pentru traderi, intr-un context in care euro a crescut cu aproximativ 13% anul trecut, cea mai buna performanta anuala fata de dolar din 2017.

Pragul a intrat si in atentia oficialilor europeni dupa ce vicepresedintele Bancii Centrale Europene, Luis de Guindos, l-a indicat anul trecut drept un posibil "nivel dureros" pentru economie. Drumul pana la aceasta cotatie nu a fost insa lipsit de volatilitate: euro s-a apropiat de 1,20 in luna septembrie, dar a pierdut ulterior teren, pe masura ce dolarul a cunoscut o revenire temporara.

Cu toate acestea, fata de minimele apropiate de paritate inregistrate in urma cu aproximativ un an, moneda unica europeana a suferit intariri constante, fiind sustinuta inclusiv de pachetele de stimulente fiscale adoptate la nivel european, cu Germania in rol de principal motor.

Din perspectiva istorica, nivelul de 1,20 dolari se afla usor peste media cursului euro de la lansarea sa in 1999, insa ramane mult sub maximul de aproape 1,60 dolari atins in 2008, inainte de criza financiara globala.

Slabirea dolarului are cauze bine cunoscute: confruntarile repetate ale presedintelui american Donald Trump cu aliatii SUA pe teme comerciale, disputa privind Groenlanda si atacurile verbale la adresa Rezervei Federale au erodat increderea investitorilor in moneda americana.

Cele mai recente castiguri ale euro au fost amplificate si de speculatiile privind o posibila interventie coordonata a Statelor Unite si Japoniei pentru a limita deprecierea yenului, un scenariu care a pus presiune generalizata pe dolar. Intrebat marti daca dolarul s-a depreciat prea mult, Trump a declarat ca valoarea acestuia este "foarte buna".

In paralel, eforturile Europei de a-si consolida securitatea si de a stimula cresterea economica pe termen lung, in special in Germania, precum si dorinta investitorilor globali de a-si diversifica expunerea in afara dolarului au sustinut moneda unica.

Exista insa si efecte secundare. Un euro mai puternic face exporturile europene mai scumpe pe pietele externe, iar impactul ar putea incepe sa se reflecte in rezultatele financiare ale companiilor. Potrivit estimarilor Goldman Sachs, firmele din indicele STOXX 600 obtin aproximativ 60% din venituri din afara Europei, aproape jumatate dintre acestea provenind din Statele Unite.

Deocamdata, investitorii in actiuni au trecut cu vederea impactul intaririi monedei, pe fondul unui context economic general mai optimist. Totusi, castigurile companiilor europene sunt estimate sa fi scazut anul trecut, iar Barclays considera ca aprecierea euro a explicat aproximativ jumatate din revizuirile negative ale castigurilor pe actiune.

In mod traditional, oficialii Bancii Centrale Europene sunt mai atenti la viteza si amploarea miscarilor valutare decat la nivelul absolut al cursului. Cu toate acestea, saltul de circa 2% al euro inregistrat saptamana trecuta (cea mai mare crestere saptamanala din aprilie, cand tarifele comerciale ample anuntate de Trump de "Ziua Eliberarii" au provocat turbulente globale) este putin probabil sa treaca neobservat.

Comparativ cu aprecierea brusca din primavara trecuta, cresterea actuala, inceputa in vara anului trecut, a fost mai graduala, ceea ce ar putea tempera ingrijorarile decidentilor. Totusi, o continuare a aprecierii euro ar putea pune presiune descendenta pe preturile importurilor, intr-un moment in care BCE anticipeaza deja ca va rata tinta de inflatie de 2% atat in acest an, cat si in urmatorul.