Zf 24

"Sa fim clari: aceasta nu este o reforma, ci un control al pagubelor. Guvernul roman a cheltuit prea mult, nu a tinut cont de avertismentele timpurii, iar acum transfera povara asupra sectorului privat. In loc sa incurajeze un mediu favorabil investitiilor, ultimul pachet fiscal pare mai degraba o extractie decat o strategie. Acesta vizeaza contribuabilii cei mai vizibili si mai conformi la economie: antreprenorii, intreprinderile familiale si persoanele fizice cu averi nete ridicate, lasand in acelasi timp ineficientele structurale mai profunde nerezolvate", spune Sergio Silva, fondator al Silcarv Consulting, boutique de family office si wealth management in Londra unde lucreaza si cu clienti din Romania.

"Pe termen scurt, acest pachet poate ajuta Romania sa evite o retrogradare a ratingului. Dar costul pe termen lung este credibilitatea institutionala. Pietele nu recompenseaza austeritatea in mod izolat, asa cum recompenseaza reforma. Experienta Portugaliei in cadrul troicii reprezinta un punct de referinta util: da, taxele au crescut, dar au fost insotite de reforme structurale, de o mai buna guvernanta si de o strategie clara pentru a restabili increderea investitorilor. Aceasta combinatie a functionat in cele din urma. Romania, in schimb, pare sa se bazeze foarte mult pe impozitare fara reforme, ceea ce reprezinta o reteta nu pentru stabilitate, ci pentru stagnare", spune el.

Silcarv Consulting este o firma boutique de consultanta financiara din Marea Britanie, activa in zona de servicii pentru investitori institutionali si profesionisti. Este afiliata la ProFin Partners, o companie reglementata de autoritatea financiara britanica FCA, si ofera servicii de executie, consultanta si administrare discretionara. Desi nu este un family office in sensul clasic, colaboreaza cu fonduri internationale, precum KraneShares, pentru distributia de ETF-uri UCITS in Europa. Compania are o prezenta activa in pietele din Spania si Portugalia, axandu-se pe produse financiare specializate si solutii personalizate pentru clienti.

ZF: S-a imbunatatit sentimentul investitorilor?

"Din punctul nostru de vedere, nu. Pe hartie, disciplina fiscala poate parea linistitoare. Dar pietele raspund la credibilitate, nu la cosmetica. Ceea ce vedem nu este un protest, ci o repozitionare. Clientii nu se intreaba cum sa isi extinda expunerea la Romania; ei se intreaba cat de repede se pot diversifica. Fuga linistita de capital este deja in curs. Nu este vorba de panica; este vorba de prudenta", spune Silva.

Corectia fiscala este necesara. Dar, in lipsa unei viziuni pe termen lung, a responsabilitatii institutionale si a unei foi de parcurs pentru reforma, aceasta risca sa devina o abordare pe termen scurt convenabila din punct de vedere politic. Romania nu trebuie doar sa evite o retrogradare, ci trebuie sa restabileasca increderea. Aceasta necesita mai mult decat cresteri de taxe, adauga el.

Cititi mai multe aici