Business Hi-Tech

Asociatia TechAngels, cea mai mare organizatie a investitorilor privati in startup-uri tehnologice din Romania, critica intentia Finantelor de a impune convertirea automata a imprumuturilor acordate companiilor de asociati, sustinand ca masura va bloca finantarea start-up-urilor locale si va duce la o migratie a acestora catre alte jurisdictii mai favorabile.

"TechAngels Romania avertizeaza: propunerea de capitalizare obligatorie a imprumuturilor acordate de actionari si investitori pune in pericol ecosistemul local de inovatie, descurajeaza investitiile private si risca sa accelereze mutarea startup-urilor romanesti in alte jurisdictii mai favorabile", a comunicat asociatia. Reactia TechAngels vine la doua saptamani dupa ce propunerile Finantelor au aparut in spatiul public.

Schimbarile vor avea "consecinte grave pentru start-up-uri", adauga TechAngels. "Intelegem ca Guvernul are de luat masuri dificile pentru a redresa economia, a combate fraudele si a colecta mai corect taxele si apreciem faptul ca a lansat consultari cu mediul de afaceri, singura modalitate prin care pot fi gasite solutii echilibrate. In acest spirit constructiv, subliniem insa ca exista un specific al startup-urilor tehnologice, pentru care prevederea de mai jos genereaza consecinte grave:

"Daca [...] societatea [...] inregistreaza si datorii fata de actionari/asociati rezultate din imprumuturi sau alte finantari acordate de acestia, [...] la expirarea termenului procedeaza la majorarea capitalului social prin conversia acestor creante." (Art. 15324 alin. (41) din proiectul aflat in consultare)

Aceasta prevedere vizeaza direct modul specific in care sunt finantate startup-urile. In primii ani de viata, startup-urile opereaza aproape intotdeauna cu pierderi si capitaluri proprii negative. Pentru a continua sa creasca, ele primesc finantari succesive de la fondatori si investitori sub forma de imprumuturi convertibile, un instrument esential, folosit peste tot in lume pentru flexibilitatea lui.

Prin noua regula, aceste imprumuturi ar fi transformate automat in actiuni, chiar daca nici compania, nici investitorii nu doresc asta la acel moment. Consecintele sunt serioase: se blocheaza folosirea imprumuturilor convertibile, se forteaza modificari in structura actionariatului, se creeaza situatii de dilutie nedorita pentru alti actionari si se elimina libertatea de decizie a celor care au finantat compania. Aceasta nu este doar o chestiune de forma juridica: efectul practic este ca se taie exact mecanismul care permite startup-urilor sa supravietuiasca pana la momentul profitabilitatii sau scalarii globale. In loc sa sustina inovatia si investitiile, prevederea descurajeaza capitalul privat si ii impinge pe antreprenori sa-si mute companiile in alte jurisdictii mai favorabile.

Subliniem ca niciun alt stat membru UE nu impune conversia fortata a imprumuturilor in capital social. Directiva UE 2017/1132 lasa decizia in mainile actionarilor, asigurand transparenta si responsabilitate, nu constrangere. Romania risca sa devina o exceptie negativa, pierzand investitii in fata tarilor care cultiva un cadru legislativ predictibil si favorabil inovatiei.

Recunoastem ca Guvernul a facut deja pasi in directia corecta, precum renuntarea la impozitul pe cifra de afaceri (IMCA) si preluarea unor propuneri venite din mediul de afaceri. Totusi, corectarea urgenta a masurii privind capitalizarea obligatorie este esentiala pentru a nu bloca finantarea startup-urilor inovatoare si a nu sabota potentialul de crestere al Romaniei", conform TechAngels.

"Noi, investitorii business angels, am contribuit in ultimii 13 ani la lansarea si dezvoltarea a cateva sute de companii romanesti de tehnologie. Acestea platesc taxe si creeaza locuri de munca, chiar si in perioadele in care nu au inregistrat profit. Masura propusa va bloca exact mecanismele prin care startup-urile reusesc sa atraga finantare si sa devina campioni globali. Romania nu isi poate permite sa exporte inovatia si companiile cu potential global catre alte tari doar pentru ca acestea ofera un mediu legislativ mai predictibil. Daca ne dorim ca valoarea adaugata si locurile de munca bine platite sa ramana aici, trebuie sa construim un cadru fiscal si juridic care sa incurajeze, nu sa alunge, investitiile private", a declarat Marius Istrate, Chairman of the Board, TechAngels Romania.