Opinii

Triplarea capitalizarii bursiere a Romgaz in mai putin de un an si jumatate arata, in sfarsit, valoarea reala a companiei care detine licenta de exploatare pentru jumatate din gazul romanesc, insa intrebarea este cum poate folosi compania in sine aceasta noua putere oferita de piata de capital.

Romgaz a devenit starul bursei in ultima luna, ca urmare a vestilor bune privind mentinerea sub control a planurilor de exploatare a gazului din Marea Neagra prin platforma Neptun Deep.

Actiunile companiei au crescut in luna iulie 2026 cu 24%, iar de la inceputul anului, cu 140%. Intre aprilie 2025 si iulie 2026, capitalizarea bursiera a companiei s-a triplat, de la 23 la 71 de miliarde de lei (13,4 mld. euro). Romgaz a avut o cifra de afaceri de 1,5 mld. euro in 2025 si un profit net de 0,6 miliarde de euro, deci acum este evaluata la de 22 ori profitul net din 2025.

Puterea "de foc" a companiei, practic, s-a triplat in aceasta perioada. Obiectivul fiecarei companii listate este sa isi majoreze valoarea de piata, sa devina cat mai valoroasa pentru proprietarii sai. Practic, statul roman, care detine 70% din actiuni, are acum un plus de 34 de miliarde de lei inscris in dreptul pachetului de actiuni Romgaz.

Fondurile de pensii Pilon II, la care au conturi 9 milioane de romani, au, la randul lor, o crestere a valorii de 10 miliarde de lei din actiunile detinute la Romgaz, adica aproape 20% din companie.

Insa daca toata lumea urmareste cresterea valorii actiunii si cresterea capitalizarii bursiere a unei companii, cum se reflecta aceasta in posibilitatea de crestere a afacerilor companiei? Este bine pentru Romania ca Romgaz sa valoreze triplu, insa este si mai bine daca aceasta valoare poate da forta companiei sa isi majoreze cifra de afaceri prin investitii.

Este un dublu sens aici. Proiectele viitoare de investitii, cum este Neptun Deep, dau posibilitatea prefigurarii unor venituri si profituri suplimentare in viitor, care se regasesc, iata, in cresterea capitalizarii bursiere. Pe de alta parte, capitalizarea bursiera mai mare permite companiei sa treaca la noi investitii si/sau achizitii care sa constituie combustibilul pentru cresterea si mai departe a valorii companiei in viitor.

Ca urmare, este necesar ca Romgaz sa foloseasca aceasta oportunitate oferita de bursa, de crestere a valorii de piata, pentru a-si finanta, intr-un mod mai ieftin decat prin obligatiuni, investitiile viitoare.

Este vorba atat de investitiile curente in Neptun Deep si in combinatul de ingrasaminte de la Azomures, cat si de alte investitii la care compania ar trebui sa se gandeasca pentru a-si mari amprenta in economia romaneasca, precum si valoarea adaugata.

Printr-o emisiune de actiuni, care devine acum foarte atractiva prin prisma pretului de pe piata, compania poate finanta, de exemplu, achizitia firmei de furnizare de gaz si electricitate E.ON, pe care MVM din Ungaria nu poate sa o cumpere din considerente strategice.

Romania a spart, orizontal si vertical, sistemul energetic, ca nicio alta tara din Uniunea Europeana, insa evidenta arata ca puterea se obtine prin prezenta unei companii nu numai pe sectorul de productie, ci si pe cel de furnizare si distributie si prezentia nu numai pe gaz, dar si pe petrol si chiar electricitate.

MOL, spre exemplu, are in Ungaria tot ce tine de petrol si gaz, de la exploatare, transport, distributie si pana la furnizare si are venituri anuale de 23 miliarde de euro. Inclusiv sistemul de distributie din Ungaria- FGSZ- adica Transgazul unguresc este inclus in grupul MOL, extins regional puternic si in petrochimie.

De ce nu poate intra Romgaz si in petrochimie? De ce nu poate intra Romgaz si in rafinare si in retele de benzinarii? Romania are nevoie de jucatori mari, puternici, daca vrea sa progreseze de la 20.000 de euro PIB/capita la 40.000 de euro PIB/capita, cat este acum media europeana.

Numai jucatorii mari, mari companii cu afaceri de 10-20 de miliarde de euro pe an, pot aduce valoarea adaugata si performanta de care avem nevoie pentru a trece la un nivel superior cu toata economia.

Nu avem de ales. Reforma statului este buna si micsorarea deficitului bugetar, insa doar singura nu aduce prosperitate. Businessul aduce prosperitate. Marile companii aduc prosperitate.

Daca nu folosim aceasta fereastra istorica de oportunitate in care energia, iata, bate IT-ul ca valoare de piata in ultimii 2 ani, iar Romania este binecuvantata cu resurse energetice din plin, progresul pe care il asteptam nu va veni prea curand.