Economic

Radu Hanga face un bilant al anului 2025 la Bursa de Valori Bucuresti, inclusiv momentele-cheie si compiile premiante, si ofera, in interviul pentru Mediafax, perpectiva sa asupra anului care incepe in mai putin de o saptamana. Potrivit presedintelui BVB, valoarea totala tranzactionata in acest an a ajuns la un nivel record de 43 de miliarde lei si, de asemenea, cele 97 de listari de actiuni si obligatiuni corporative, titluri de stat si obligatiuni municipale din 20205 au avut cumulat cea mai mare valoare din istoria Bursei de Valori Bucuresti, de de aproape 6,5 miliarde euro. In top 3 al companiilor cu cele mai mari cresteri in 2025 sunt Trangaz, urmat de Electrica si Romgaz, arata datele furnizate de Radu Hanga. Valoarea totala tranzactionata, un nivel record Reporter: Cum a fost anul 2025 la BVB, poate fi considerat cel mai bun an din istorie, din perspectiva listarilor, tranzactiilor, volumelor? Radu Hanga: Daca punem lucrurile in context si ne uitam atat la cifre, cat si la semnificatia lor, 2025 este cu siguranta unul dintre cei mai buni ani din istoria Bursei de Valori Bucuresti, iar din multe perspective, poate fi considerat chiar un an de referinta. In primul rand, vorbim despre depasirea pragului simbolic de 500 miliarde lei capitalizare pentru toate companiile listate la BVB. Este un reper important, care arata nu doar cresterea valorii companiilor romanesti, ci si faptul ca piata de capital a devenit un pilon real de finantare si evaluare pentru economia Romaniei. Un alt element esential este baza de investitori, care a crescut constant si sanatos in ultimii sase ani. Avem astazi peste 274.000 de investitori de retail directi la Bursa, ce peste 5 ori mai multi decat in 2019, iar daca ne uitam la investitiile indirecte, peste 1 milion de romani sunt investitori prin fonduri mutuale. Aceasta largire a bazei de investitori este, poate, cea mai solida fundatie pentru dezvoltarea pe termen lung a pietei. Din punct de vedere al performantei, indicii bursieri au atins maxime istorice. In 2025, BET a crescut cu 44%, iar BET-TR cu 53%. Este cea mai buna evolutie a indicelui BET din 2009 pana in prezent, in timp ce pentru BET-TR este cea mai buna evolutie de la lansarea sa. Este important de subliniat ca, spre deosebire de 2009 - cand cresterea de aproape 62% a venit dupa o prabusire de peste 70% in 2008 -, evolutia din 2025 reflecta o piata matura, construita pe fundamente solide, nu pe o simpla revenire tehnica. Si lichiditatea pietei confirma acest lucru. Valoarea totala tranzactionata, cu toate tipurile de instrumente financiare, pe toate pietele, a ajuns la 43 de miliarde lei, un nivel record. Pe piata principala de actiuni, ne apropiem de 16,5 miliarde lei, ceea ce face din 2025 al doilea cel mai bun an din istoria BVB, fiind depasit doar de 2023, un an exceptional marcat de IPO-ul si listarea Hidroelectrica. Din punct de vedere al listarilor, doar in 2025, au avut loc 97 de listari de actiuni si obligatiuni corporative, titluri de stat si obligatiuni municipale, in valoare cumulata de aproape 6,5 miliarde euro. Aceasta este cea mai mare valoare din istoria Bursei de Valori Bucuresti. IPO-ul Cris-Tim a fost extrem de relevant pentru ceea ce inseamna increderea investitorilor romani. A demonstrat clar ca romanii sunt dispusi sa investeasca sume semnificative in companii pe care le cunosc si in care au incredere. Investitorii de retail au suprasubscris de 42 de ori transa alocata initial, iar valoarea ordinelor plasate a fost de aproximativ 3 miliarde de lei, de doua ori mai mare decat valoarea intregii companii. De asemenea, am vazut un interes foarte ridicat si pentru programul Fidelis, romanii investind doar in acest an peste 21 miliarde lei (4,2 miliarde euro) in titlurile de stat emise lunar de Ministerul Finantelor. Aceasta suma reprezinta peste o treime din suma totala de 62 miliarde lei investita de romani prin programul Fidelis, din august 2020 pana in prezent. Programul Fidelis este, totodata, un catalizator pentru cresterea bazei de investitori si vedem cum numarul celor care detin exclusiv titluri de stat a crescut la peste 65.000 in acest an, de la o medie de 40.000, in anii anteriori. Desigur, la aceasta a contribuit si cresterea frecventei de emisiuni a programului Fidelis, care de la o cadenta trimestriala a ajuns la una lunara. Diversificarea pietei a continuat si prin lansarea a cinci noi ETF-uri doar in 2025, ceea ce ofera investitorilor instrumente mai sofisticate si mai accesibile pentru a investi pe piata de capital. Nu in ultimul rand, 2025 este un an important si din perspectiva dezvoltarii regionale, prin proiectul Bursei Internationale a Moldovei, care arata dorinta BVB de a contribui activ la dezvoltarea pietei de capital, nu doar din Romania, cat si din Republica Moldova. Asadar, as spune ca 2025 este cu siguranta unul dintre cei mai buni si, mai important decat atat, un an care confirma maturizarea pietei de capital din Romania si capacitatea ei de a sustine cresterea economica pe termen lung. "Randamentele nu au fost concentrate la un grup restrans de emitenti" Reporter: Care au fost companiile/domeniile cu cel mai bune performante? Radu Hanga: Unul dintre cele mai importante mesaje ale anului 2025 este tocmai acesta: performanta pietei a fost una mult mai echilibrata, iar cresterea nu a venit dintr-o singura directie sau de la un numar foarte mic de companii. Un element definitoriu al anului este faptul ca randamentele nu au fost concentrate la un grup restrans de emitenti. Cu doar cateva sedinte inainte de finalul anului, din cele 20 de companii incluse in indicele BET, doar doua actiuni se aflau sub nivelul de la finalul anului precedent. Acest lucru spune foarte mult despre sanatatea si profunzimea pietei. Am vazut aprecieri consistente in mai multe sectoare, iar acest lucru a dus la rescrierea ierarhiilor din interiorul indicelui BET. Performantele au reflectat o combinatie de factori, precum rezultate financiare solide, programe de investitii ambitioase, politici de dividend atractive si, nu in ultimul rand, increderea investitorilor in modelele de business ale acestor companii. Sectorul energiei a continuat sa fie un pilon important, beneficiind atat de investitii majore in capacitati noi, cat si de o pozitionare strategica intr-un context regional complex. In paralel, sectorul financiar-bancar a avut o contributie semnificativa la performanta indicelui, prin rezultate financiare foarte bune, capitalizare solida si o relatie tot mai matura cu investitorii. Toate aceste evolutii arata ca, in 2025, Bursa de Valori Bucuresti a functionat ca o piata in care performanta este generata din mai multe surse, nu doar dintr-un numar limitat de emitenti mari. Este un semn clar de maturizare, o piata mai profunda, mai diversificata si mai bine structurata, capabila sa sustina cresterea pe termen lung si sa ofere investitorilor oportunitati variate, in functie de profilul lor de risc si de orizontul de investitii. "Vedem premise solide pentru ca trendul pozitiv din ultimii ani sa continue" Reporter: Care sunt estimarile dvs pentru 2026, ma refer la listari, evolutii asteptate? Radu Hanga: Pentru 2026, abordarea noastra este una echilibrata si responsabila. Nu facem predictii spectaculoase, dar vedem premise solide pentru ca trendul pozitiv din ultimii ani sa continue, chiar si intr-un ritm mai temperat si mai selectiv. Din perspectiva listarilor, ne asteptam ca interesul pentru bursa sa ramana ridicat. Vedem in continuare companii antreprenoriale romanesti care analizeaza Bursa ca optiune reala de finantare si de crestere a vizibilitatii, dar si potentiale listari de dimensiuni mai mari, inclusiv din zona companiilor cu capital de stat, acolo unde deciziile vor fi luate. Important este ca piata a demonstrat in 2025 ca poate absorbi oferte relevante, cu participare puternica din partea investitorilor de retail si institutionali. Vedem 2026 ca un an de consolidare si constructie, mai multa profunzime, mai multa diversificare si pasi concreti spre o piata de capital care joaca un rol tot mai important in finantarea economiei romanesti. Dupa un 2025 exceptional, obiectivul nostru este ca aceasta crestere sa fie sustenabila si predictibila, in beneficiul companiilor si al investitorilor deopotriva. Un alt atu foarte important al Bursei de Valori Bucuresti, care cred ca va conta tot mai mult si in 2026, este relatia directa dintre investitori si companiile listate. La BVB, atunci cand romanii investesc, nu investesc intr-un simbol abstract sau intr-un simplu ticker, ci investesc in companii pe care le cunosc, ai caror clienti si consumatori sunt chiar ei. Sunt companii pe care le vad zi de zi, ale caror produse si servicii le folosesc direct, sau pe care le regasesc in viata prietenilor si a cunoscutilor lor. Aceasta familiaritate creeaza incredere, intelegere si un orizont de investitie mai lung, care se vede foarte clar in comportamentul investitorilor de retail. Acest lucru a fost confirmat inclusiv in 2025, prin interesul extraordinar pentru IPO-ul Cris-Tim si prin participarea constanta a investitorilor individuali la piata. Iar pentru 2026, acest avantaj competitiv al BVB, apropierea dintre piata de capital si economia reala, ramane un element esential. El sustine dezvoltarea unei culturi investitionale locale, stabile, si diferentiaza Bursa de Valori Bucuresti intr-un mod foarte clar fata de pietele unde relatia dintre investitor si companie este mai impersonala. In acest context, cred ca 2026 poate consolida si mai mult aceasta legatura, romanii investesc in economia pe care o traiesc zilnic, iar acest lucru este un fundament extrem de solid pentru evolutia pe termen lung a pietei de capital din Romania.