Business international

Ray Dalio a vazut inca din 1995 semnele unei bule periculoase pe piata americana. Peter Lynch avertiza ca investitorii pareau prea relaxati, George Soros paria agresiv impotriva actiunilor tech, iar Warren Buffett refuza sa investeasca in companiile de internet, neputand anticipa cum vor arata acestea peste zece ani. Toti aveau dreptate, insa momentul exact al prabusirii nu putea fi intuit. Nasdaq avea sa atinga varful abia in martie 2000, mult dupa ce cei mai cunoscuti investitori sunasera alarma, noteaza The Economist.

Desi au toti identificat corect semnele bulei dotcom, momentul in care au incercat sa se pozitioneze fata de aceasta s-a dovedit prematur. Soros a pierdut 700 de milioane de dolari din pariurile sale impotriva actiunilor din companiilor de internet, in timp ce fondul lui Buffett a ramas in urma cu 15 puncte procentuale anual fata de Nasdaq. Lectia a fost clara: recunoasterea unei bule este relativ simpla, dar sincronizarea cu explozia ei ramane aproape imposibila.

Astazi, temerile revin. Pietele tech reactioneaza violent la scaderi mici, iar actiunile legate de inteligenta artificiala sunt urmarite atent. Palantir, de exemplu, se tranzactioneaza la peste 200 de ori castigurile estimate pentru anul viitor, iar multiplii S&P 500, ajustati la castigurile reale din ultimul deceniu, au fost mai ridicati doar in perioada bulei dotcom.

Problema este ca indicatorii clasici, eficienti pe termen lung, nu ofera repere pentru urmatoarele 12 luni. Investitorii care cauta repere imediate trebuie sa priveasca dincolo de metodele traditionale.

Cititi continuarea pe www.businessmagazin.ro